多头犹犹豫豫　后市压力仍在

　　做多依据：

　　涨停风暴持续，市场依然火爆

　　从近期的市场盘面上看，常常会出现一些连续涨停的品种，而透过这些个股背后，又往往能牵出一系例的板块和个股，在给市场带来赚钱效应的同时，也给市场注入了较强的做多动能，为后市的突破新高打下了坚实的基础，我们认为，目前的市场虽然不是普涨的局面，但市场中的个股魅力不会缩减，后市可能会出现以个股撬大盘的格局，那么在这样的市场环境中，投资者更应该关注龙头个股的表现，它们将是后市的主导力量，投资者可对后市保持乐观。

　　股改个股走强，带动市场做多

　　在股改接近尾场之即，我们又惊喜地发现很多股改个股复牌后的走势全面转强，特别ST类个股的股改往往蕴藏着巨大的机会，同样一些基本面不错的二线蓝筹股的初次复牌表现也强于大盘，我们认为，股改一直是市场上涨的主要推动力之一，目前股改个股重新转强有助于后市演化出更多的做多力量，特别我们关注到中石化目前仍处于股改停牌状态，如果股改个股的表现预期较好，那么中石化复牌后的强势是可以期待的，在这样的市场预期下，股指还有继续向上的动力。

　　做空依据：

　　成交有所缩减，股指难展空间

　　周四盘面我们发现了一个比较担心的现象，当股指处于上升通道即将创新高之时，两市的成交量开始出现缩减的情况，上海市场的成交量由前期的240亿降到210亿，这说明股指在新高附近多头并没有一鼓作气的勇气，这表明市场向上的空间还是难以拓展，究其原因，还是延续我们前期的观点：市场缺乏普涨的基础，从跌幅榜上就可以看出，很多板块和个股的涨势都没有持续性，当股指已经累积上涨了70%左右后，市场的主要做多力量相当的分散，虽然股指不可能出现大的跌幅，但同样上涨之路将十分艰辛，对此投资者要有清醒的认识。

　　新股高潮开始，市场压力加大

　　目前节前市场最大的隐患就是新股的连续发行，正如我们周三所分析的，从周三开始，市场将有累积六只新股完成新股申购，这对于目前的市场而言，资金压力是不言而喻的，虽然有IPO新规的出台，但是新股的过快过密发行必定会分流市场资金，更应该客观地看到，目前我市场上新股的炒作十分地不理性，高发行价格高市盈率和高溢价都是不正常的，而现今在没有改进这些问题的基础上加码发行新股，老问题没有解决，新问题接踵而至，这必定会影响后市做多预期，投资者不可小视。

　　一目了然：

　　周四股依然强势不改，早盘股指依托五日均线整固，午盘后多头继续发力，最终股指以小阳线报收。盘面上看，低价股和股改股表现较强，从大盘K线上看，股指虽然强势，但向上拓展的空间相当有限，周五股指继续看跌。

　　(三元顾问 岳从忠）