大盘蓝筹股价值重估方兴未艾

　　天治核心成长基金经理余明元认为，A股市场长期牛市的信心有效地封杀了大盘的下跌空间，新一轮行情在——金融、地产等行业的价值重估，整体上市与资产注入潮带来外生式的业绩增长，大盘蓝筹股的估值因融资融券与股指期货等制度创新获得较大提升等因素的刺激下稳步上升。“现在看来，投资者逐步接受、适应调控与扩容的影响，进而围绕大盘蓝筹股的价值重估启动新一轮估值驱动型行情。”

　　天治基金认为，大盘蓝筹股价值重估方兴未艾。

　　除了融资融券与股指期货等制度创新这一大背景的共同作用，陆续出现的基本面积极变化构成各行业大盘蓝筹股价值重估的催化剂：首先是调控放松、

人民币升值速度加快、招行H 股发行等因素推动金融、地产股率先实现价值重估；其次是

能源与基础原材料价格下跌推动了石化、钢铁、电解铝、造纸、电力、汽车等行业的价值重估，而票价、运价的上涨更为航空、航运、机场、港口、公路、铁路等交通运输与基础设施行业提供了额外的上涨动力。余明元表示：“ 我们认为不论是融资融券与股指期货推出带来的大盘蓝筹股筹码需求，还是经济形势的稳定带来的周期性行业盈利的波动性的降低，未来一段时期内均有较强的可持续性，以此看来大盘蓝筹股价值重估方兴未艾。”

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