中广信息：认清本次调整的本质

　　从当前的市场情况看，各类强势品种开始出现波段性见顶或陷入强势调整的阶段，宏观政策的三大走向导致市场的做多心态开始出现逆转：其中之一就是尚主席强调加快新股发行制度的改革，而去年同期，尚主席的谈话基本上围绕股改而来，发行制度改革的目的显而易见就是为央企“海归”和大型金融股上市准备，证券市场资源优化配置就是需要大批的优质企业上市，同时也需要扩大直接融资分流金融业的压力，据专业机构统计，我国的银行业从建国到现在，依托财政的资金支持高达4万亿美元之巨，2008年中国有可能实现人民币自由兑换，金融市场也会全面开放，届时不可能不经受来自国外资本的挑战，所以将各大银行股推上证券市场是这几年的当务之急，分散和提前化解可能集中在银行的经营性风险是当务之急，现在管理层要改良发行制度，目的就是为大扩容提供更加畅顺的道路，在“国航”发行失败后，旧的发行体制对二级市场的伤害和冲击已经不容小视，所以制度改革将为工行平稳上市打好基础，如果基础牢固，未来大型股能够得到资金的追捧，那么将来市场过半的机会体现在股改后发行的新股上，机构何不“刀箭入库，马放南山。”等待估值更有吸引力的投资品种出现呢？

　　去年底以来的市场行情已经证明，中国股市进入了大规模牛市的初期，深刻的宏观背景来自于货币流动性过剩，货币的供应量增长率一直远远大于货币的需求量，目前为止2年前就积累的货币流动性过剩问题并没有得到根本解决，如果过剩的货币没有流向实体投资领域，没有流向

　　技术角度警惕市场波动加大，但本栏的有三个合理假设：假设一：大盘不会构成有效的头肩顶形态向下突破，下跌空间在200点以内；假设二：调整的时间不会太长，工行上市后意味着利空出尽，股指也可能在10月下旬下降到足以吸引机构投资者的程度，优质公司也因为失去耐心的短中线投资者抛售而达到合理估值甚至偏低估值的范围；假设三：资金推动加估值推动双轮启动，市场仍然会诞生一批跨年度的大型牛股；根据以上三个合理假设，投资者需要做出的决策也非常简单：静心等待股指下跌到合理区间(1510-1550)之内，下跌过程中选择先于市场见底的品种建仓布局。

　　中广信息 李萤