旅游板块 黄金周增收在即

　　□ 实习记者 张胜男

　　“十一黄金周”日趋逼近，旅游类上市公司积极备战。尽管二级市场表现不甚理想，但各公司专注于以自然垄断优势，或者创造其他优势来吸引游客，也吸引投资者。

　　昨日旅游酒店板块下跌27.58点，比起8月15日到9月4日平均每天10多个点位的涨幅，确实出人意料。面对深度回调，有人开始怀疑旅游类上市公司的投资价值，为此，招商证券的分析师苏平认为，近期的回调属于正常的技术性调整，在行业持续景气的背景下，对旅游股投资机会的判断应当超越黄金周的局限，以长期成长价值的分析为核心，对优质公司进行战略性投资。另外，受奥运、提价、激励、资产注入等催化剂事件影响，题材类的公司后市仍存在继续上涨的动力。前期旅游股虽然已经有所表现，但整个板块的长期投资价值仍未被市场充分认识。

　　黄金周带来业绩真金

　　今年春节黄金周全国(行情 论坛)接待游客人次比上年同期增长13.5%；实现旅游收入368亿元，比上年同期增长17.6%。而且五一黄金周游客增长速度明显高于春节黄金周，呈现加速增长态势，于是即将到来的十一黄金周积聚了更多的期待。

　　回顾上半年旅游公司的战果，可以这样概括：半年报亮丽，业绩增幅巨大。其中G黄山(资讯 行情 论坛)、G桂旅、G丽江净利润同比分别增长85.4%、45.3%、32.3%。游客量增长、门票提价、投资项目呈现效益、公司费用控制得力等构成这些上市公司业绩增长的主要推动力。

　　自主定价“独霸一方”

　　具有自然垄断优势，可以说是拥有一张经久不衰的“王牌”。

　　G桂旅作为我国西部旅游龙头，未来发展潜力极大。资料显示，G桂旅是全国性的旅游公司，正宗的旅游资源股；也是桂林，乃至广西唯一的旅游类上市公司，今年一季度入选“中国最具竞争力的大企业集团”和“世界旅游业500强中国入选企业第2名”。

　　广发证券的研究报告称，目前桂林正在创建“中国最佳旅游城市”，大规模改造完成后，旅游环境将进一步改善。而桂林漓江景区接待量保持良好增长势头，漓江是桂林山水风光的精华和最重要品牌。G桂旅主要从事漓江游船客运、公路旅行客运、汽车出租、旅行社及景区游览业务，在当地有很强的垄断优势。同时，G桂旅拥有桂林漓江、龙胜温泉、象山等主要风景区，具有独一无二的天然景点特点。另外，G桂旅具有景区自主定价权优势，这对业绩提升具有直接意义。

　　其他具有自然垄断优势的景点类和酒店区域性龙头公司还有G黄山、丽江旅游(资讯 行情 论坛)、首旅股份(资讯 行情 论坛)、G峨眉山(资讯 行情 论坛)、G锦江(资讯 行情 论坛)等。其中，G黄山一方面自然资源优势明显，另一方面门票涨价和客流量增长，提价效应直接惠及公司业绩，上半年每股收益0.15元。G锦江作为国内最大的酒店集团，业绩一直保持稳定增长，上半年每股收益0.162元。

　　再融资博取新利润

　　日前，G中青旅(资讯 行情 论坛)发布公告称，拟非公开发行不超过6500万股A股，募集资金投资发展高标经济型酒店?连锁商务酒店?，旅游服务主业拓展和购置旅游用车项目。G中青旅内部人士出言谨慎，表示在特定对象名单中，并不排除战略投资者，但是目前“还都正在谈”。

　　为此，招商证券分析师苏平认为，定向增发投入项目清晰地显示了公司对旅游主业的发展思路，即一方面积极发展延伸业务中最具增长潜力的山水酒店，另一方面加强传统旅行社业务的竞争优势。预计增发项目合计可增加2007年净利润约1500万元，全年实现净利润1.74亿元。

　　另据了解，已有G黄山和G桂旅拟启动再融资计划。当定向增发因为泛滥而不再成为投资理由的时候，投资者更应该冷静思考，仔细甄别这些公司拟融投资项目的优劣，以全面衡量再融资对公司每股业绩的影响。