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2006年9月13日 胜龙 |
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利空压力、股指震荡，近期风险系数加大，应提高警惕，谨慎操作！
细心的投资者不难发现，近几日的股指是在蓝筹股的带动下上涨的。并且都有点早盘回落午后拉起的架势，大蓝筹股的风暴真的要来了吗？据笔者了解，今年上半年一些大盘蓝筹股表现明显落后于整体市场，使得目前的大盘蓝筹股普遍估值偏低，具有明显的投资价值。再加之通过兼并收购等方式，实现了企业规模和效益的快速增长。所以笔者建议面对调整正好提供了长线投资的良机。而“小非”上市、扩容加速等对市场的负面影响是短期的，并且影响是递减的效应的。今天笔者将分析一下新股大秦铁路(601006)我国内境内第一支真正意义上的铁路运营类上市公司。
将从“基本面分析+技术面分析+市场情报分析”分析，仅供大家参考！ |
| 大秦铁路未来三年业绩预测 |
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从基本面来看有以下原因可供参考：
一、大秦铁路作为我国境内第一支真正意义上的铁路运营类上市公司，其发行上市具有标志性的重要意义，其优质的路网资产、巨大的扩张能力、良好的成长性和盈利能力。
二、 近年来，我国铁路部门在重载运输技术上不断摸索着前行，技术日臻完善，运量年年刷新。4亿吨重载技术在全球范围内无先例，目前已能实现GE的LOCOTROL同步操作系统与华为的G网相联，实现机车与车辆同步运动。在提倡自主创新，加快发展高新技术产业和振兴装备制造业的国家战略下，公司增加先进设备的投入和各类技术的应用，劳动生产率和边际成本将进一步降低，公司盈利水平仍有上升空间。 |
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我们再从技术面来看 ：
上图截于《机构时代》软件。上图是大秦铁路，是我国第一条铁路股。从日k线图中看，该股 经过较长时间的调整后，近日放量上涨。从“机构进出”中可以看到近期该股前期上市时流入的大量资金 并未在价格调整时受到很大的影响。近日又出现大量资金流入现象。从政策上说，大秦铁路的通车是“十一五”的重点工作，其良好的预期受到机构的关注！ |
| 从市场需求看： |
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我国煤炭运输需求持续增长，特别是02-04 年，煤运需求增速亦呈加速。05年，宏观调控使得煤炭需求增速有所放缓，全年实现铁路煤炭运输12.9 亿吨，增长10.5%，较04 年下降5.1 个百分点。从长期看，尽管国民经济快速、健康的发展势头不减，对能源需求持续增长，但由于西气东输、西电东送工程的启动，以及南方节能降耗措施的采用，会抵消和少消耗一部分煤炭，国内煤炭需求将由高速增长转为低速、稳步增长。 |
| 从行业比较来看： |
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公司业务增长稳定，可预期性较强。其行业特性类似于高速公路行业。但由于其“西煤东运”的战略地位，其增长的预期相对更为明确；货物的分流的可能更小。且从远期来看，高速公路收费价格有下调压力；而公司运价钢性更强，有上调预期。因此，公司估值将远高于高速公路行业。 |
| 从政策背景看: |
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在我国铁路运输中占据最高份额，05 年达到47.9%，其中“三西”主要外运通路上煤炭比例高达90%左右，大秦线为100%，京沪、京广线约为57%，一般线路也在30%以上。未来五年，随着铁路路网建设的投产和煤炭需求增速的下降，我国铁路煤炭运能瓶颈有望逐步缓解，并在2010 年“十一五”期末得到基本解决。这一期间，铁路运输企业仍处于有利的供求关系之中。 |
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综上所述：
我国铁路运价总体偏低，不能真实反映市场的供求关系。近年来，基价2 价格逐步提高，较煤炭特殊运价收入的差距已由03 年的56.9%缩小到当前的42.2%。随着铁路运营市场化程度的放开和运能瓶颈的逐步缓解，市场竞争程度有所提高，公司将凭借其专有的路网资产地位，在价格比较优势中保持有利地位，以保证运价的稳定甚或提升。未来发展空间较大，公司未来业绩增长迅速，是吸引投资者的重要因素。 |
