反复振荡中关注机构新热点的布局

　　作者 陈慧琴

　　消息面上，国务院副总理曾培炎10日在"2006年中国企业高峰会"时表示，将进一步加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快的发展。曾培炎表示，下半年调控的重点是，抑制固定资产投资过快的增长。调控尽可能不用或者少用行政手段，而主要采取经济和法律的办法，包括合理调控货币信贷的增长，采用综合的措施，回收银行的体系流动性，完善人民币汇率形成机制，规范投资的市场准入，运用税费措施加强土地和房地产市场的调控等等。

　　今日大盘冲高整固。天津板块、银行板块、软件股有及新股板块所反弹，上综指午盘以1626.81点，跌11.17点，成交90.4亿元，深成指午盘以4069.84点收盘，跌41.18点，成交51.8亿元。

　　纵观今日盘面有以下几个特点，第一受戴相龙开唱滨海新区开展金融机构综合经营，创新和完善金融体系等改革思路的影响，今日滨海概念股

　　G泰达(资讯 行情 论坛)等纷纷表现。随着国家对滨海新区建设的大力扶持，相关个股将有望继续得到资金的关注。第二在人民币不断升值大背景下，地产和金融股表现出众，G民生、G浦发和G亿城个股则紧随其后。房地产夏三线股表现强悍，其中G东华涨停。第三软件板块中的G东软和G中软(资讯 行情 论坛)有所发力，同时新股板块中的部分个股继续我行我素创出新高。近期，保利地产、江山化工和横电东磁等次新股涨势凌厉，弱势中上市新股容易得到机构的青睐，后市可关注仍处于相对底部的次新股，如大秦铁路(资讯 行情 论坛)和中国银行(资讯 行情 论坛)等。第四G鲁黄金(资讯 行情 论坛)、G中黄金等位于跌幅前列，我们从保险等机构中报持股看出，有色股整体处于减仓之列。

　　从周K线图上观察，大盘已连续三周收阳，由于板块轮动速度过快，持续性不强，短线冲高后整固属于正常，我们认为目前阶段由于总体上缺乏领涨板块市场仍会维持反复振荡态势，有望延续板块轮动的特征，指数下跌将构成我们挖掘和选择来年会更快更好增长个股的良机，部分有潜力的中小盘股和优质新股上市带来的盈利结构化优势将得以体先。我们认为今年以来弱于大盘的蓝筹权重股，目前已得到战略性长线主力的充分入驻，这从保险等机构中报增仓股中已得到充分印证，包括G民生、G浦发、中国银行、大秦铁路等战略性筹码的不断被机构集中将赋予蓝筹权重股的未来价值支撑作用，我们知道，国内金融期货交易所也正式挂牌，而融资融券的即将展开都将使得优质蓝筹指标股成为机构资金的配置的重要标的，特别是在融资融券业务开展初期，能够获得融资标的资格的可能只是少数核心权重股。我们认为，期指金融工具的推出，权重股的筹码稀缺性将提升其估值，特别是一些定位明显偏低的大盘蓝筹股估值水平将得以明显提升，因此，在目前大盘股低估值的态势下的指数调整空间有限，短期均线20日线有支撑力度。

　　三季度和四季度由于整个机构的布局将处于尾声，我们认为，部分龙头品种将浮出水面，逢低建仓正当其时。结合国家政策面和机构主力的动向，我们认为软件、部分电子元器件及节能行业未来业绩成长所带来的反弹空间值得投资者关注。目前上海和北京等国内软件企业普遍开始重视发展软件外包业，当前我国政治、经济环境的稳定和软件行业具备劳动力成本优势，使得国外客户越来越倾向于选择中国作为软件开发市场，未来软件外包也将保持高速增长，整体市场规模将以40%的年复合增长率高速增长，中线把握布局软件外包优势企业如G东软和G中软的机会。

　　华泰证券