证券时报：投资B股 机会来了

　　在A股市场股权分置改革即将收官之际，作为资本市场的历史遗留问题，B股市场再一次引起业界的关注。在“后股权分置改革时期纯B股公司出路”研讨会上，纯B股公司寻求改革“破题”的冲动再一次聚集。

　　分析人士认为，B股市场改革势在必行，B股上市公司将由此出现巨大投资机遇，A、B股间巨大的差价构成难得的套利机会，广大投资者应积极参与。

　　13家公司提出两套方案

　　日前，“后股权分置改革时期纯B股公司出路”研讨会上，多家无缘股改的纯B股公司提出了改革方案。

　　事实上，在去年5月，管理层启动股改试点后就曾召集多家纯B股公司，召开有关B股市场改革的闭门会议。

　　今年7月份，13家纯B股公司自行召集联席会议，讨论有关纯B股公司的改革方案，在形成具体文件后，13家公司联名签字送交

　　据悉，在此次形成的具体文件中，纯B股公司提出了两种方案：对于同时拥有A、B股的公司采取B股直接转换A股的方式；对于纯B股公司则采用公募增发A股再回购B股，或发行H股，再将B股转换为H股的方式。

　　B股股价折价水平过高

　　虽然B股公司财务状况不容乐观，但同股同权的B股在市场上的价格远远低于其A股的价格。从86家A、B股公司最新的价格比来看，截至9月8日，经过汇率换算，平均溢价率达到106%，也就是说A、B股公司的A股股价平均要高于B股股价一倍以上，其中溢价率在150%以上的股票有27只，最高的为中国纺机，其A股股价超过其B股四倍。

　　不过，分析人士认为，随着人民币汇率改革不断深化，波动幅度越来越大，对于以外币买入以人民币计价的资产来说，B股市场会是一个比较受欢迎的投资选择。而且众多境外投资者认为，B股市场改革已经被监管层提上议事日程，在目睹A股市场股改的“财富效应”后，B股市场的投资者也对B股市场改革充满了期待。

　　境外机构在增仓

　　在B股市场投资者期待的眼神背后，是境外机构投资者不断增仓的行动。

　　从109家公司最新公布的前十大流通股股东持股情况来看，超过70%的B股公司前十大流通股股东所持股份数量有所增加，其中持股数增长比例在10%以上的公司有28家，特别是那些业绩较好的B股公司被增持的现象最为明显。

　　虽然考虑到A、B股公司前十大流通股股东包含A股流通股股份在内，但仔细核对每一家公司境外机构在一季度和二季度持有的B股股份后发现，的确有境外机构在增持B股，比如黄山B股的境外机构投资者持股由一季度的2172万股增加到3182万股，增仓幅度为47%。