北京首证：持续缩量 整理难免

　　两市周末惯性小幅低开后均呈现较明显的窄幅整理走势，股指尾市强行收高并使日线形成星型线，涨跌家数之比显示多空双方目前大致势均力敌，而成交额则只有225亿元左右，较前再度大幅缩减近50亿元或18%，权证成交总额也由大幅缩减至20亿元或不足59亿元。

　　周末两市之所以再次出现较明显的分化迹象或涨跌互见现象，一个非常关键的因素就是大盘蓝筹板块短线走势在两市表现的有所不同。譬如，同样是大盘银行股，它们周五也都出现上扬走势，但沪市的中国银行(资讯 行情 论坛)、G招行(资讯 行情 论坛)、G浦发、G民生、G华夏等整体表现却强于深发展(资讯 行情 论坛)，而且它们对大盘股指的影响程度也存在一定的差异；同时可发现，深市的G中兴(资讯 行情 论坛)、G中集(资讯 行情 论坛)、G五粮液(资讯 行情 论坛)等超级航母相继出现小幅下挫走势，且短线调幅均超过股指同期的下调幅度，而沪市的超级航母集群即G宝钢(资讯 行情 论坛)、G联通、G长电(资讯 行情 论坛)、G华能(资讯 行情 论坛)、中国国航和大秦铁路(资讯 行情 论坛)等则陆续回升，且尾市不约而同地发力上行，这在客观上势必会导致两市短线出现不同的走势，市场受此影响也就整体表现得十分谨慎。尽管蓝筹龙头板块在市场中具有极为特殊的地位，短期变数因而也就相对较大一些，或两市大盘蓝筹板块可能会形成有序的轮动格局，但多方主力刻意拉抬股指的痕迹较为明显，而市场整体近期表现得又越来越谨慎，因此，短期整理可能也就依然相对要大得多。

　　盘面观察可发现，市场目前仍然没有形成较为明确的持续的热点板块，近期处于强势运行格局中的地产板块在整体横盘整理的过程中也出现了分化现象，尽管G天辰和G招商局(资讯 行情 论坛)等还相继出现在涨幅前列，水泥、建材类个股如G太行(资讯 行情 论坛)、G海螺(资讯 行情 论坛)、G金顶、巢东股份(资讯 行情 论坛)、G闽水泥和天水股份(资讯 行情 论坛)、G冀东(资讯 行情 论坛)等均有不俗的表现，科技股如G法拉、G兆维和航天军工板块中的G航科技、G西飞(资讯 行情 论坛)等也有很强的表现，中小企业板块更是保持整体走强姿态，但热点多元化特征却在客观上分散了多方的整体上攻力度，并在一定程度上增加了市场短线反复的可能。

　　仅就短线而言，上证综指本周的日线组合为四阳夹一阴，深综指则为阴阳相间分布的三阳两阴，说明多方在近日争夺中仍占有一定的优势，但值得注意的是：两市近日成交额呈较明显的持续缩减态势，而周末的小阳线或上影阳十字星则位于此前中阴线的下半部分，显示多方短线反击的力量还十分脆弱，这种日线组合加之量能分布判断，市场短线整理的可能无疑就会大大增加，13日均线的支撑作用因此也将面临较严峻的考验。

　　中线角度看，两市综指本周略低开后均收出一根几乎光脚的上影阳线，周中心值即1660点和418.9点较上周均提高约1%，显示市场重心回升的速度已明显减缓，5周均线稳步上行也构成相当有力的支撑，股指特别是上证综指还完全吞掉了上周的上影线，表明此前的上档抛压已被有效地消化，但多方毕竟花费了大量的时间和“弹药”，所取得的超过仅仅是蚕食了8月初的大阴线，空方短线趁机组织并发动反扑的可能因此也就大大增加，这势必会导致市场再度出现短期反复。

　　尽管两市近一个多月来的走势不尽相同，但近期的上升通道无疑保持得较为完好。以沪市为例，股指近一个多月来的高点和低点皆以日均大约4.7点的速度上行，其中高点上移的速度还相对较快些，上轨下周三将上行至1720点，下轨则将运行至1668点附近，也就是说，只要这条通道不被破坏，市场就很可能会以平缓的通道运行方式震荡上攻，上、下轨道线在很大程度上也就会限制近期的涨跌幅度。

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