渤海投资：蓝筹仍将左右千七攻坚战

　　渤海投资

　　周四，公布股改方案而停牌13个交易日的中国石化终于高调复牌，不出市场人士预料，该股早盘跳空高开5.86%，在创出全天最高价之后，绝大部分时间围绕当天的均价线震荡整理。而受制于中国石化的冲高回落，市场整体反应平平，两市仅有一只个股涨停，成交量也维持在低迷水平。

　　中国石化此次推出的10送2.8股的方案，高于总市值排名前五名的蓝筹股平均10送2.7的水平，因此在与各股东经过沟通和交流之后并没有变更，这充分说明中国石化的股改方案在市场可以接受的范围之内，为该股复牌预先赢得了良好口碑。而且，在股改停牌期间，中国石化还公布了2006年中期业绩，2006年上半年实现主营业务收入4820亿元，同比增长34%，实现净利润人民币206.79亿元，每股收益0.239元，同比增长14.6%。尽管这其中有对炼油产业财政补贴的成份，但中国石化自身业绩的增长还是有目共睹的。

　　当中国石化进入股改程序之后，市场对其方案的期望一直较高，而其复牌后的走势自然也是万众瞩目。在中国石化停牌的13个交易日内，大盘同期涨幅为4.6%，因此中国石化早盘跳空高开5.86%之后，自然会出现较大的抛盘，直接导致该股在走势上的冲高回落，全天换手率接近6%。虽然该股中线价值已被市场公认，但是从技术角度来看，短线步入盘局的可能性偏大。而且，先前游资疯狂抢盘的仪征化纤、石炼化、上海石化等石化股出现了较大幅度的调整，其中仪征化纤、石炼化分列沪深两市跌幅榜之首，这不仅对石化板块自身行情带来较大负面影响，对整个市场的走势也形成了极为沉重的负担。

　　周四股指之所以未能出现此前所期望的千七攻坚战，绝对不是中国石化一只

股票冲高回落所致，其实与宏观面即将面临的多重压力有着直接关系。步入9月中旬，8月份的宏观数据将陆续出台，市场普遍担心会有进一步的紧缩政策；虽然目前新股发行节奏明显放缓，而且发改委6日召开的第33次会议审核的新股均未过会，但这并不意味着新股发行节奏会一直维持现有水平，9月下旬工商银行的IPO发行可能浮出水面，国庆后的扩容速度可能加快……各种复杂问题的现实存在，都将对市场造成较大压力，这也是股指一直裹足不前的症结所在。大盘冲击1700点一线的成交密集区需要做多合力的配合，目前热点散乱、板块轮动的格局并不支持股指有太大表现。

　　尽管市场对于中国石化带动大盘打翻身仗的希望落空，但是对于股指下一阶段的走势也不必过于恐慌，毕竟经过股权分置改革之后，A股市场的基本面明显转好，上市公司的质地也在不断提升，中线牛市格局不会产生丝毫动摇。在具体操作品种的选择方面，我们认为，近期以中国银行、中国国航、G联通为代表的蓝筹明显有资金呵护，在融资融券、股指期货等创新业务即将推出的情况下，具备较为突出估值优势的蓝筹股极有可能成为主流资金的主要标的，投资者不妨适当予以关注。

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