中石化复牌上涨旗下公司意外大跌

　　本报记者 张志斌 发自上海

　　超级大盘股中国石化(600028.SH，下称“中石化”)股改复牌首日的走势留给了市场很多疑团。

　　昨天是中石化股改复牌的第一天，其股价也如众多市场人士预测的那样高开达5.86%，但随后而来的却是一波快速下探，最终报收6.38元，上涨3.91%。

　　东方

证券石化行业研究员王晶表示，从估值的角度看，中石化作为一家拥有众多难以复制核心竞争优势的国际一体化公司，目前的估值仍然偏低。昨日早盘的快速下跌可能是某些短线获利盘的回吐，而市场对大盘的预期也会对其有一定的影响。

　　在中石化股改复牌预期的作用下，前天下午中石化系个股曾有过一波走势凌厉的上攻。而昨天中石化系个股却呈单边下跌走势，纷纷位列两市跌幅榜前列，仪征化纤(600871.SH)以下跌6.47%位列沪市跌幅第一，石炼化(000783.SZ)则以7.32%的跌幅居深市第一。

　　平安证券石化行业研究员杨建标认为，中石化系个股目前的估值普遍偏高，从资产、业绩等方面看，没有投资这些个股的理由；而市场前期热炒的“私有化”概念，也已因中石化股改的启动而降温，所以前天其整体性的上涨有一定的投机成分，昨天的下跌也就不奇怪了。

　　王晶认为，中石化系个股昨天的下跌可能也有大盘的因素，其估值确实有点偏高。中石化此前在境外上市时曾承诺要对旗下上市公司进行整合，相信中石化会履行这一承诺，但前提是代价不能太高。这中间存在市场投资者和中石化的博弈。

　　虽然目前中石化已开始股改，但是其下属子公司仍未进入股改议程。上海石化(600688.SH)日前公布的半年报就表示：“中石化在对其上市子公司的

股权分置改革工作进行通盘研究，目前尚未形成具体计划。”

　　“其实，中石化自身的股价倒是有点低估。”杨建标最后表示。杨在其近期撰写的一份研究报告中表示，中石化的股价较股改停牌前的6.14元还有20%左右的上涨空间。

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