市场探底回升　静等石化复牌

　　做多依据：

　　一、有色金属全面反弹，热点板块层出不穷

　　从周三盘面上看，两市的有色金属板块再度崛起，给市场带来了一个积极的信号，热点板块的轮番表现表明市场的做多氛围已经相当浓厚，正如我们前期所谈到的，目前市场已进入了相对的活跃期，两市的量能稳步放大，而在追求平均收益的情况下，很多涨幅不大的品种将全面补涨，在赚钱效应的带动下市场将呈现普涨的格局，我们认为，目前市场正在向着这一目标发展，后市股指有望向千七进攻。

　　二、中石化复牌在即，市场热情高涨

　　周四股改权重股中石化将第一次复牌交易，对于中石化股改本身而言，高于市场平均权重股水平的股改方案让很多投资者的复牌充满着期待，我们统计了一下，如果中石化涨停，上证指数(资讯 行情 论坛)将上涨22点，对指数的推动作用是明显的，最为关键的，中石化股改在一定意义是说标志着股改顺利完成，那么市场将真正进入后股改时代，在后股改时代，市场的价值体系将重构，股权分置改革不仅通过非流通股东向流通股股东支付对价降低了A股整体估值水平，其最重要的意义在于它为完善上市公司治理结构，加强对少数股东利益的保护创造了外部必要条件。从宏观层面看，估值水平趋向合理和公司治理结构的改善，必将推动 A股市场的健康发展，这对于市场将是一个长远的利好。

　　做空依据：

　　一、房产再受调控，回调压力加大

　　周三消息面上提到要提高建设用地的税费标准，这对于在风口浪尖的

房地产板块而言又是一个不小的打击，周三盘面上前期强势的房地产板块均居跌幅前列。当然宏观调控对整体的经济发展是有利的，但对于两市市场而言，似乎又预示着将进入"冬季"，04年启动的宏观调控使得市场的下跌幅度超过60%，而对于目前的市场而言，在股改完成后，市场又处在相对的高点，因此任何的负面消息都有可能引发获利盘的回吐，因此我们提醒投资者关注宏观调控方面的消息，对关注对市场的潜在负面影响。

　　二、千七压力较大，小心冲高回落

　　周三收盘点位在1672点，距离千七关口还有30点的空间，考虑到中石化周四复牌对指数的推动作用，股指可能直接跳空挑战1700点，但对于目前的市场而言，1700仍是多方不敢轻言挑战的"禁区"，从7月13日大跌以来，大量的套牢筹码被留在1700点附近，上方的压力是很大的，而目前上海市场的量能仍只在200亿附近徘徊，这是不足以消化这部分压力的；从技术面上看，冲破千七要直接打破自5月份以来的箱体，这也不是轻而易举就能完成的。投资者可能还记得中行上市当天就留下了一个高开低走的局面，中石化会否同样高开低走，值得投资者细细考量。

　　一目了然：

　　周三大盘呈现探底回升的格局，早盘小幅上攻后做多动能未能延续，午盘后股指快速回落，但中石化周四复牌的消息仍然带动了市场尾盘的上扬，最终以小阳线报收。盘面上看，有色金属和低价股表现较强，从大盘K线上看，股指的上涨态势保持良好，预计周四股指将继续上扬。

　　岳从忠 三元顾问

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