航空证券：中小板仍处上升趋势

　　航空证券 徐海天

　　昨日中小板指数震荡回落，指数全天走势弱于主板市场。但从盘中走势看，指数在60日均线附近受到支撑，且成交量明显萎缩，表明指数的回落主要受短线获利抛压影响，加之由于前期的持续上涨，短线指标已处于超买区，技术调整要求增强。

　　从目前的整体技术形态看，指数依然保持了短期上涨趋势，中短期均线继续向上发散，分时形态已出现止跌迹象，因此技术上的调整压力不大。

　　从盘中热点的表现情况看，昨日大部分个股以绿盘报收，收盘时仅有六只个股翻红，处于跌幅前列的个股大部分是前期表现活跃的次新股。由于此类个股前期的强劲表现，已显然成为近期中小板的龙头品种，因此此类个股的回落对市场信心造成一定冲击，成为盘中的主要做空动能。

　　但应注意的是，从中小板的基本面看，并没有出现明显变化，中报基本符合市场预期，业绩情况好于上年同期。超过七成公司的主营业务收入呈增长态势，近六成公司净利润较去年同期相比增加，基本面好于主板市场，而其平均市盈率仍保持在合理范畴。因此在

　　从次新股的整体表现情况看，虽然短线出现一定的走弱迹象，但经过具体分析可以看出，经过齐涨共跌之后，次新股将出现明显的分化走势，分化主要来源于个股的基本面方面，一些在整体行业中定价能力偏弱，还不能决定整个行业产品价格趋势的公司，将因行业方面的变化被迫选择相应对策，从而影响其背后的定价基础，其不确定性也将影响二级市场的走势。除了少部分个股外，大部分次新股在上市后的表现都明显强于主板市场的同类个股，且换手较为充分，表明主流资金的做多意愿较为积极，而且由于市场制度的变革，使得新上市个股受到了更严格的监督，整体品质好于股改前。与老股相比，新上市的个股没有套牢盘，历史遗留问题少，更容易受到主流机构的青睐，因此可以推断，在基本面没有出现明显变化的前提下，其下跌空间较为有限，经过持续整理后，真正具有增长潜力的个股仍将脱颖而出，并有望带动中小板继续回升。

　　另外，昨日中小板ETF也正式挂牌上市，并有望对后市产生积极影响。从中小板的特征看，高成长性、高流动性、高波动性是其主要特征，加上中小板个股具备的较强的自主创新能力和高投资回报率，使得中小板很容易成为市场的关注焦点，但也由于其流通盘较小，使得主流机构介入时较为谨慎。而设立中小板ETF后，不但满足了跟随指数操作的普通投资者，而且方便了大资金的进出，加之大资金雄厚的研发实力，更有利于增强市场的价格发现能力，因此可以推断，新产品的上市有利于吸引更多资金参与。

　　综上所述，中小板在经过前期的持续上涨后，由于受到短线获利盘回吐的压力逆势回落，但从该板块的整体情况看，基本面依然保持平稳，估值水平没有发生明显变化。作为前期龙头品种的次新股经过持续调整后，获利盘已得到一定程度的消化，后市仍有望成为盘中主要热点。从指数看，目前整体技术形态仍未明显走坏，因此预计中小板虽然仍有一定的蓄势整理要求，但后市调整空间较为有限，10日均线附近有望获得一定支撑。