进入变盘窗口 反弹已近尾声

　　【作者：袁立】

　　短线构筑上攻形态的深沪股指保持上攻走势，沪指创近期新高1669点并收小阳，显示出持续向上的态势，量能的温和放大，也对股指上行构成支撑，但阳线实体较小，盘中市场振荡明显加剧，也使短期股指运行具有趋向不确定性特点，短期大盘酝酿变盘，具有选择运行方向的态势。

　　从短期市场的运行上看，大盘在形态上表现为强势特点，新高创立也更显示出B浪反弹的延续，而盘中市场反弹振荡，明显有资金维护的作用，股指几次调整向下，均有热点板块来拉起，金融股、北京股、传媒概念等轮番炒作，对市场人气有较好的维护作用，反映出目前市场主力的护盘意图。但在市场不断趋强的同时，大盘短期也表现出上攻动力不足，市场酝酿变盘的特点：一是市场热点炒作有趋于尾声之势，主流热点的消退和热点炒作开始扩散，将会影响着大盘上攻的持续性；二是股指短期上攻明显面临较大抛压影响，尽管有主力护盘，成交也有所放大，一旦后期市场缺乏成交配合，B浪反弹也有随时完成的可能性；三是短期股指运行的反弹在时间上也进入第21天的中期变盘周期，周二股指的创新高，有可能成为B浪反弹的高点，时间上运行的充分性的反弹空间也达前期调整的60%幅度，也具有反弹相对到位的特点。显然，市场运行所呈现的这些特点，意味着股指运行的B浪反弹已近尾声，短期市场随时有回落调整运行C浪的可能性。因此，我们认为，短期市场反弹空间已有限，股指随时有回落调整要求，后期市场应有一个月左右的调整过程。

　　操作上，短期投资者可以注意短线减仓操作，做短线应注意补涨股的选择，这类个股具有这样几个特点：一是近期一直处于调整，整理时间较长，并未有效反弹；二是短期形态上已整固充分，进入待突破状态，有形成上攻的迹象；三是价量配合较好，反弹空间较大，均线系统经收敛后对股价上行形成支撑，将推动股价上行。在此，我们对G南糖(资讯 行情 论坛)(000911)这样一只已完成中期收敛调整个股的投资机会作分析。

　　G南糖(000911)为一只糖类生产个股，目前流通股本为1.287亿股，半年报每股收益为0.68元，属于典型的绩优高成长性个股，每股净资产也高达4.07元。基本面上看，该股具有这样几个投资亮点值得关注：

　　一、机制糖龙头企业，形成规模化制糖产业链。公司的主营业务为机制糖、酒精、文化用纸、蔗渣浆的生产、加工、销售和提供售后服务；出口本企业自产的产品，进口本企业生产、科研所需的原辅助材料、机械设备等。近几年，通过对生产布局和产业结构的科学及合理调整，已形成甘蔗—糖—酒精，甘蔗—蔗渣浆—纸等规模化制糖产业链，生产经营和经济效益得到了稳定健康的发展，产业布局更加合理，综合实力不断增强。

　　二、公司产品质量和竞争力较强。明阳糖厂生产的“明阳牌”白砂糖在全国质量评比中实现了三连冠，再次荣获“全国用户满意产品”称号，并和制糖造纸厂生产的“云鸥牌”白砂糖一同获得“广西名牌产品”称号；“云鸥牌”白砂糖在全国行业质量评比中取得了碳法一级糖第一名、优级糖第二名的优异成绩；“八鲤牌”酒精也在全国质量评比中获得了第一名。.在产品销售方面，公司主要销售对象包括可口可乐、百事可乐、健力宝和娃哈哈等著名企业，其中制糖造纸厂被世界著名饮料企业百事可乐公司认定为中国区域条件认可供应商。值得关注的是，公司拟与丹麦公司、香港公司合资成立新公司，生产SAP复合纤维超级吸水材料，目前亚洲只有3家企业生产该种材料，市场前景非常看好。

　　三、构造新利润增长点，具有高成长性特点。2006年上半年，公司实现主营业务收入1,468,849,640.98元，比上年同期上升了106.30%；实现主营业务利润342,075,960.45元，比上年同期上升了176.32%；实现净利润177,444,436.78元，比上年同期上升了3273.02%。预计今年1-9月份，净利润将较上年同期增长14000%。目前，G南糖(000911)下属共有6家糖厂，年生产能力为60万吨，公司所属甘蔗行业是国家支持发展的产业，同时也是广西和南宁的支柱产业，未来发展将获得政策的大力扶持。当前公司正在继续完善产业链，其中，机制浆产量达10.88万吨，同比增加了54.8%；机制纸产量为5.04万吨(母公司)，同比增加了7%。首次募集资金项目已开始突显效益，盈利水平大增，尤其是商品蔗渣浆的实际生产能力大幅超过原设计能力，已成为公司新的经济增长点。在项目投资方面，2006年公司计划投入约4000万元，对南宁天然纸业有限公司进行二期技改扩建工程，计划新增年产1万吨的高级生活用纸，该项目已经开工，未来有望成为其新的业绩增长点。

　　技术上，G南糖(000911)在形态上已运行长达四个月的大三角形整理，目前股价不断收敛，以半年线为支撑构筑了一个大底部平台，在反复收敛之后，目前已进入待突破状态，技术上有完成中期调整展开新升浪的态势，前期充分调整，也使该股上攻空间极为巨大。

　　因此，我们认为，G南糖(000911)作为一只绩优高成长性个股，技术上又已充分调整，具有较大的启动上攻机会，是投资者目前可以重点关注的对象。

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