广州万隆：紧抓主线挖掘结构性机会

　　9月份相对宽松的市场环境为主流资金的运作提供了前提。当然，市场能否继续向上拓展空间，除了市场环境因素之外，内在价值的推动十分关键；如果从当前的市场整体估值水平来看并不十分乐观，更多地应该是结构性的机会。从近期的盘面特征来看，围绕四条主线的热点炒作依然较为活跃，投资者可继续紧抓行情主线挖掘投资机会。

　　今日市况

　　今天是9月份的第一个交易日，深沪大盘双双展开调整，两市股指基本呈现单边回落的走势，从而为9月行情蒙上了一层阴影。从全天股指运行的态势来看，由于上证综合指数在1650点一线徘徊多日仍未能突破，今日以1658.66点开盘并略微摸高至1660.52点后随即展开调整，早盘经过三波急速下跌后，5日均线宣告失守，并进一步逼近60天均线寻求支撑；午盘尽管一度止跌回升，但由于市场人气相对涣散，最终维持弱势整理格局，收出中阴线。深成指在连续收出9根阳线之后，今日相应出现回调，收出带下影线的中阴线。

　　从盘面情况看，今日大部分个股出现调整，但也有一些个股表现较为活跃，江山化工、G广钢涨停，另外*ST朝华、*ST合金、G*ST三木、*ST一投、*ST华侨等9只ST个股以涨停报收。具体来看，并购重组、资产注入与整体上市题材股继续有活跃表现，如G钱潮、G马龙、G鹏博士以及上述的ST个股。部分有色金属类个股也有良好表现，如兰州铝业、山东铝业、G承钒钛、G厦钨、G包铝、G中金、G云铜等。部分地产股以及因厂房搬迁，土地增值潜力较大的个股也受到资金的追捧，如G深深房、G深天地、G深物业、G广钢、G首钢等。值得关注的是，新华社31日受权发布《国务院关于加强节能工作的决定》。受上述消息刺激，早盘节能环保、新能源、新材料等题材个股明显走强，如G方大、G创元、G双良、G菲达、G龙净、G亚星、G置信、贵糖股份等，但受大盘走弱影响，大多出现冲高整理的走势。

　　周五，上证综合指数以1658.66点开盘，最高1660.52点，最低1634.03点，收盘1636.69点，下跌21.95点，跌幅1.32%，成交200.00亿；新综指(000017)今日以1403.36点开盘，最低1379.00点，最高1405.45点，报收1381.73点，下跌21.21点，跌幅1.51%，成交172.55亿。

　　深成指开盘4183.54点，最低4109.77点，最高4185.74点，收盘4128.75点，下跌50.09点，跌幅1.20%，成交124.51亿。深圳新指数(399100)早盘以1700.77点开盘，最低1662.56点，最高1701.84点，收盘1670.81点，下跌28.06点，跌幅1.65%，成交105.92亿。

　　今日消息面

　　周五主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、沪深证券交易所今日发布通告，第四次公开披露截至2006年8月31日上市公司大股东及其附属企业非经营性占用资金余额及清欠承诺情况。数据显示，还有123家公司仍存在资金占用问题，占用余额仍高达294.05亿元。两所有关负责人表示，上市公司资金占用清欠工作形势依然严峻。

　　2、由国家发展和改革委员会研究制订的《医药行业“十一五”发展指导意见》，近日正式颁布实施。《医药行业“十一五”发展指导意见》提出了2006年到2010年中国医药产业的主要发展目标：——在化学原料药领域，实现20个市场增长潜力较大、附加值较高的产品产业化； ——在化学药物制剂领域，争取有5个制剂产品取得美国或欧盟国家的上市资格； ——在中药产品领域，开发上市20到30个质量标准完善，药效机理清楚，安全、高效、稳定、可控的现代中药产品；——在重大、急性传染性疾病和慢性严重疾病领域，争取有10到15个拥有中国自主知识产权的创新药物和新型疫苗实现产业化；——在医疗器械产品领域，新增10到20种数字化、无创或微创的诊疗设备和医用材料进入产业化。

　　3、备受市场注目的欧洲央行(European Central Bank)昨天宣布，它将维持其基准利率3%的水平，这一决定完全在市场的预期之种。欧洲央行同时表示，它还将两两种重要的利率工具———存款利率和边际贷款利率———也保持在2%和4%的水平不变。

　　4、新华社31日受权发布《国务院关于加强节能工作的决定》。决定指出，能源问题已经成为制约我国经济和社会发展的重要因素，要从战略和全局的高度，充分认识做好能源工作的重要性，高度重视能源安全，实现能源的可持续发展。

　　5、继前两个交易日连创新高，成功破关7.96之后，人民币汇率升值势头依然不减。昨日，美元对人民币汇率中间价为7.9585，较周三的7.9598下降了13个基点，再创新高。本周人民币汇率中间价累计升值134个基点，自去年汇改以来，人民币汇率已累计升值1.87%。

　　6、李家祥董事长在中国国航(601111.SH，0753.HK)昨日举行的业绩记者会上表示，国航昨已收到国务院批准公司与国泰航空(0293.HK)进行股权合作的文件。他同时预期，公司下半年燃油附加费收入可上升将近1倍，达到20亿元人民币。

　　后市简评

　　今天是9月份行情的第一个交易日，深沪市场呈现回调整理的态势，给市场期待的9月份行情蒙上了一层阴影。但仔细观察股指运行走势来看，近期大盘经过连续的小幅攀升之后，技术上遇到了前期高位，同时也是箱体上沿1670—1700点区域的技术阻力，在1650点区域徘徊多日之后短期回探考验60天均线寻求支撑和确认应该属于正常的技术修正。综观本周的市场走势来看，周一在房地产板块整体走强的带动下个股出现普涨局面，并推动大盘突破60天均线压制，在接下来的三个交易日当中，有色金属、房地产、奥运题材、并购重组等热点轮番活跃，但始终未能继续向上拓展空间，最终表现为冲高回调的态势，周K线收出了带上影线的小阳线，说明股指上行压力依然沉重。

　　在上日的市况分析中笔者谈到了9月份的市场运行环境，首先从下一阶段宏观调控政策走向来看，8月19日央行宣布加息之后，“边走边看”可能成为央行的主要调控思路，后续是否会继续出台全面紧缩的政策将主要看此次加息后的经济和金融数据情况。预计在九月中旬相关的经济和金融数据公布之前，相对调控政策会比较稳定。其次，从市场扩容压力来看，近期关于工行模拟路演、中国人寿将发行的消息确实给市场带来一定的担忧，但笔者认为有节奏的新股扩容不会给市场造成严重冲击，而且预计在国庆长假之前，新股发行速度可能略有减缓。另一方面，9月份G股限售解禁压力也相对较轻。而在资金扩容方面，融资融券、保险资金投资比例扩大、养老金入市、QFII入市规模增加等制度安排，都将在一定程度上有效缓解市场资金压力。综合来看，9月份市场相对宽松的市场环境为主流资金的运作提供了前提。当然，市场能否继续向上拓展空间，除了市场环境因素之外，内在价值的推动十分关键，如果从市场整体的估值水平来看并不十分乐观，更多地应该是结构性的机会。

　　从9月份的投资主线与主流脉络的思路来看，笔者上日提到可重点关注四条主线：分别是并购重组、资产注入与整体上市主题；是

人民币升值受益的地产板块与金融板块等；十一五重点投资领域与主题，包括自主创新的机械装备、循环经济背景下的节能环保与新能源、新材料，3G与

数字电视等消费及消费升级题材等；大市值价值型板块。从近期的盘面特征来看，围绕上述主线的热点炒作依然较为活跃，投资者可继续紧抓主线挖掘投资机会。

　　(广州万隆 成长投资顾问群)

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