和讯财经:不温不火 静观其变

　　【作者：文国庆 】

　　周三，A股市场仍维持高位震荡整理格局，大盘不温不火的状态基本符合我们的预期。成交量并没有维系昨日放大态势，今日大幅萎缩，近期内大盘上涨动力不足，并且空间也比较有限。

　　前一阵大盘看跌不跌，强势拉升，本指望行情就此产生，昨日股指的冲高回落使投资者信心受到一定程度的打击，今日窄幅波动的姿态也显露了这一心态。其实，昨日大盘冲高回落，相对于周一过大涨幅来说，修正意味较浓。在加息利空袭击下，市场不跌反涨，热情迸发速度之快、之反常，恐将导致本轮反弹过早结束。欲速则不达，相关方面也注意到了这个问题，并且已经身体力行，有节奏的控制局面。所以，从时间周期上来说，大盘此番上涨还没有到结束的时候，只是每天的波动范围也会很有限。总的来说，近期大盘将依托于5日均线爬行上涨，小幅温和地上行。

　　今天，中行中报出炉，受其鼓舞，其在香港市场走势较为强劲；不过， A股的反应则较为冷漠，除走势比较平稳之外，并没有随港股上扬。之前，G招行(资讯 行情 论坛)因H股招发，带动其A股、从而大盘快速上涨；但就目前走势来看，其滞涨特征已经显现。所以，在其9月下旬H股上市之前，招行A股价格上冲的空间比较有限，相对来讲对大盘带动的力量也不是很强。

　　盘面观察，至今仍没有一个明确的可持续性的热点能有效地聚集市场人气，带动大盘持续上攻。在目前市场相对温和的环境中，各方力量都希望这种局面能得以维持，但又不甘寂莫，捕捉一切可能的机会出来活动。由此，盘中各板块轮动性很强，热点随机性也比较明显。

　　据悉，央行决定于9月15日上调外汇存款准备金率1个百分点至4%，意在减少外汇占款，缓解

人民币升值压力。从债市来看，近期公开市场资金回笼力度也明显加大，可见央行收缩流动性态度之坚决。加息之后，市场纷纷猜测政府后期采取何种调控政策。央行这一系列的动作表明，目前的政策制定更专注于本外币政策的协调，我们据此可以猜测年内再次加息的预期压力不会很大。不过，今日人寿、平保、中石油等接连表达了"海归"愿望，虽是在工行上市之后，年内扩容压力着实不小。在这些大盘股袭击之前的"祥和时期"，我们要做的就是保持原定操作计划，静观其变。

　　和讯财经

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。