破发之中有牛股 嘉实力挺国航

　　上市当日“破发”，在股市10多年的历史中也并不多见。尽管“破发”给了“摇新”的资金一记闷棍，但从“破发”股后续走势来看，有部分品种还是成为了阶段性的牛股。

　　据Wind资讯统计，不包括中国国航在内，上市首日跌破发行价(包括盘中)的个股共有12只，时间最早的要追溯到1994年7月1日的苏常柴，上市首日较发行价“贴水”10%。不过，苏常柴在此后的几年中都是深市的一只大牛股，最大涨幅超过10倍；1995年上市的三普药业、厦华电子，1996年上市的紫光古汉、杉杉股份，上市当日也都曾“破发”，之后也或多或少出现一波比较像样的行情。

　　进入新世纪后，鲁泰A、济南钢铁、苏泊尔、宜华木业、美欣达、包铝股份也都曾在上市首日“破发”，但从随后的走势看，除了济南钢铁表现稍差外，其他品种都有过“翻身”的一波甚至几波行情，苏泊尔、包铝股份甚至成为一个阶段的明星牛股，真有点“牛股不论出身”的意味。

　　对于中国国航来说，由于其属于大盘股，航空行业又被许多投资者看淡，因此其后续走势看好的理由并不充分，不排除后市连续下跌的可能。而相反的观点是，即使中国国航暂时“被套”，也很可能是暂时的。

　　国航十大股东中，嘉实主题精选混合型基金为其第一大流通股股东，合计持有国航1.186亿股。除了网下获配1亿股外，网上发行时，嘉实主题参与申购获配1865万股。嘉实认为，国航由于有大量的以美元计算的负债，在

人民币升值的情况下，国航将受益；油价处于历史性高位，国航将受惠于石油价格的回落；国航是受惠于2008年北京奥运会的投资品种。

　　嘉实指出，目前是全球航空业最低迷的时期，从投资的角度看，也就意味着在可预见的将来，考虑油价、

汇率、国内航空市场的发展以及北京奥运会的召开等因素，国航投资价值将得到不断体现。作为可选消费品的龙头企业，伴随国内旅游市场的发展，国航将有良好表现。本报综合

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