银行板块：具备中长期投资价值

　　我国宏观经济的持续平稳增长，为国内银行业的发展提供了良好的发展机会。从银行股的05年报情况来看，五家上市银行的资产和负债业务在2005年实现了快速增长，而且资产和负债的增长速度比较匹配。今年一季度银行业实现了总资产19.2%的快速增长，其中国有银行达到17.4%，股份制银行达到26.9%。预期2006年银行业可保持约19%的增速水平。

　　银行板块仍具备中长期投资价值，首先，市场的竞争主体没有因为国有银行上市而增加，但改制却可能使竞争主体的实力更强，竞争手段更贴近市场；其次，正是因为市场容纳了这些关乎国计民生的大型银行，国家资本和证券市场投资人的利益才能更为一致，政策才能更为科学合理地平衡行业利益和经济利益，整个行业的竞争环境也才能更为公平和市场化；第三，资本市场的制度基础已初步建立，必将吸引大量资金进入，而多样化的风险偏好将使不同类型资金关注的品种有所不同。

　　整体上，银行股质量比较好，大股东都无意放弃控股权，比如上海国资委重新集中收购浦发银行(资讯 行情 论坛)小股东的股权。如果投资银行股，预计未来三年甚至更远，投资能够每年获得15%至20%的收益，具有一定的吸引力。其中招商银行(资讯 行情 论坛)具备突出的个人金融，领先的中间业务，稳健的经营风格，较充分的资本金，其在同业中胜出的可能最大，公司中期贷款同比增长了17.46%,存款同比增长20.11%,净利润增长幅度则高达31.11%。公司计划于三季度发行的H 股定价将对目前股价构成支持。浦发银行具备稳健的资产负债结构，充分的拨备水平，良好的资产质量，正向个人金融业务转型。投资风险在于资本金不足可能影响成长性，而不超过7亿股的增发可能要等到半年之后才能实施。民生银行(资讯 行情 论坛)机制灵活，创新意识强烈，正向中小企业务发展。投资风险在于2006年仍是不良贷款增长期，这一情况到2007年将有所改观。此外，资本金不足可能影响成长性，但是对外资定向增发的安排，以及股权结构改变带来的想象空间可能造就投资契机。综合分析,投资者可关注G招商、G浦发、G民生等。(金通证券 钱向劲)