十家券商分析近期热门板块及强力推荐七只金股

　　申银万国：面对市场调整，控制仓位

　　8月8日，Fed将在举行货币政策决策例会时对后期货币政策取向做出决定。Fed是否会继续加息牵动全球市场的神经。目前我国经济高位加速的迹象明显，尤其是GDP增长11.3%，创出了多年来的新高，表明经济过热的风险在急剧增加。下半年行政性调控的力度将有所加大。

　　随着股权分置改革已基本进行了近80%，扩容开始逐步转为市场的重心。随着多只超级大盘股将发行预期的提升，新股扩容的压力将明显增强；“小非”对市场预期的影响也会开始逐步显露出来。在资金扩容方面，集合理财业务有望向规范类证券公司放开，融资融券也有望开始启动，两项政策将有利于提高市场对扩容的承受力。在双向扩容开始加速之际，市场现有的平衡有被打破的可能。

　　分析师认为，8月份多种因素交错，偏淡的因素较多，市场人气降低，虽然长期趋势向上，但其间的中级调整也难以避免。上证指数8月份上档阻力1650点，下档可能考验1500点。8月份的热点可能不热,操作中尽量保持防御的态度,关注

　　光大证券：电力设备：风能发电面临高速发展期

　　我国风能资源丰富，其中实际可开发利用的风能资源储量为2.53亿千瓦。截至目前，全国风电装机总容量达到128万千瓦。而未来十五年是风力发电的黄金时期，年新增装机容量在150万千瓦以上，年风电投资都维持在100亿以上。

　　分析师表示，风电产业发展较好的国家，在起步之初都不同程度得到了本国政府在政策上的大力扶持。我国现有的风电政策有可再生能源法，有风电保证上网和税收优惠，风电特许项目和风电设备国产化率70%的规定。目前这些政策的实施的效果并不理想，还有待改善。在我国近两年“风电”的热背景下，截至2005年底，已向主管部门提出申请将要进入整机制造领域的大中型企业已超过50家。但预测，中国市场最终只能容纳3家至5家本土整机厂商，风机整机制造业“洗牌”在所难免。

　　给予电力设备行业“向好”的投资评级。目前风电零部件生产远远满足不了市场的需求，有实力生产风机叶片、发电机和齿轮箱的风电零部件生产企业机会将更多，投资零部件生产商的龙头公司将是明智之举。

　　招商证券：铁路行业：将迎来重大的发展机遇

　　受制落后的投融资体制，我国铁路建设常年落后于GDP增长。为了适应经济增长，近年来铁道部出台了一系列旨在促进行业发展的重大政策，“十一五”期间，随着融资渠道的拓宽和投资力度的加大，铁路行业必将迎来重大发展机遇。

　　分析师表示，05年行业的市场容量已明显扩大，06、07年因新增里程及提速重载改造，对货车和车轴的市场需求将较前几年明显增加，尤其是车轴将快速增长17%和20%。在行业的竞争者格局比较稳定的情况下，行业的产能利用率大幅上升，部分厂家已出现产能瓶颈。行业各项主要经济指标均明显好转。在原材料价格维持低位，销售价格随产品更新换代而提高的情况下，毛利率将逐渐提高，加之产能利用率上升，净资产收益率处于上升通道之中，企业盈利能力明显回升。

　　给予铁路设备制造业“推荐”的投资评级。在上市公司中，建议重点关注G晋西和G北创两家公司。

　　国泰君安：G通威：收入增长提升公司盈利能力

　　G通威前日公布中报：实现主营收入17.14亿元，净利润3956万元，分别增长了26.97%、28.08%。实现每股收益0.115元。

　　在原料涨价(主要原料鱼粉的市场价比年初接近翻倍)、饲料行业整体销售形势不如去年同期的情况下，G通威的销售仍然保持了较快的增长。公司上半年共销售各类饲料82.14万吨，增长32%，二季度销售55.1万吨。在进入销售旺季之后，销售毛利率保持了去年同期的水平(10.1%)，综合费用率水平也没有出现明显的上升。毛利保持稳定的原因主要是公司前期储备了较多的鱼粉原料，单位成本没有明显上升。目前公司正处于快速扩张时期，每年都将有新的产能释放，依靠外延扩张，主营收入仍然有望实现每年30%的增长。

　　预计公司06-08年EPS分别为0.44、0.55、0.68元，动态PE分别为16.5、13.0、10.5倍，给予“增持”的评级。

　　中信证券：科华生物：继续看好公司未来发展

　　科华生物06年中期实现主营业务收入1.51亿元，净利润3624万元，分别同比增长7%和36%。主营收入增长由去年的20%水平下降至7%，主要是公司代理仪器的销售基本与去年持平，同比增长约2-3%。未来公司收入的增速不会惯性下滑，同比10%左右的增长应是最底线，毛利率的提高则可能惯性上升，这与低盈利产品如代理仪器销售比重下降和产品的规模效益有关。

　　分析师认为，继续看好公司的未来发展：(1)随着研发产品陆续投产，公司将从一个单纯的诊断试剂公司逐渐发展成为围绕诊断试剂，同时涉足诊断仪器、实验室软件的全方位发展的公司。(2)公司是通过研发推动的内生性增长的公司。公司的这种研发能力不仅体现在新产品的推出上，而且也体现在其通过研发有效地降低生产成本上。(3)销售地域的扩展。(4)未来行业政策的变化将带来利好。

　　预计公司06-07年每股收益为0.54元和0.68元，对应PE分别为21倍和17倍。公司的合理估值应为25倍PE，目标价为17元，维持“买入”评级。

　　兴业证券：G中牧：动物疫苗产业增长潜力巨大

　　G中牧今年上半年净利润同比增长50%以上。业绩增长的主要原因在于动物疫苗产品销售量上升，毛利高的品种比例有一定的提高。由于主要竞争对手——金宇集团受去年底的“禽流感疫苗事件”影响，今年1月份没有恢复生产，影响到今年的春防，因此中牧的市场份额较去年有明显提高。尤其是主要品种口蹄疫疫苗。

　　分析师继续强烈看好动物疫苗产业。中牧在疫苗行业具有一定的优势。宠物疫苗成为公司未来的新看点。合成肽口蹄疫疫苗可能成为新增长点。一类兽药喹希酮促进公司兽药业务增长。公司看好化学药的发展前景，但分析师认为困难较大。子公司乾元浩的费用控制起效，利润增长较快。开拓海外业务，短期内不会对业绩带来积极影响。饲料业务经营不佳，未来考虑对外合作。中农连锁经营，有可能成为农资的主渠道。股权激励目前没有方案，未来一定会做，只是时间问题。

　　预计中牧今年净利润同比增长50%左右，每股收益约0.24元，明年约0.31元。分析师以DCF-WACC模型对中牧进行绝对估值。假设股权成本为10%，债务成本为6%，最终永续增长率为3%，得出公司的每股内在价值约10.76元。分析师仍然维持“推荐”的评级。

　　民族证券：G平高：增资平高东芝，解决产能瓶颈

　　G平高公告将与外方东芝公司各增资625万美元对双方合资公司平高东芝进行增资扩股。据了解，06年中期平高东芝实现净利8000多万元，已超过05年全年利润，将为公司贡献投资收益4000多万元，占公司中期净利7395万元的54%以上。

　　分析师表示，目前平高东芝手持订单超过30亿元，而现有产能根本满足不了生产需要。此次增资后，双方持股比例不变，仍是各持50%的股份。增资资金主要用于平高东芝二期工程，据了解二期工程完成后平高东芝产能将扩大一倍，目前前期工作已经开始，预计在07年9月份完工，届时公司产能瓶颈问题将得以解决。另外此次增资后，下一步公司可能会提出增发议案，以便为本部和对平高东芝的增资筹措资金。

　　维持公司06年-08年每股收益分别为0.46元、0.65元和1.00元，预计未来一年内公司估价区间在10-15元之间，远期估价区间在15-20元之间，建议10元左右买入，目前价位谨慎增持。

　　招商证券：G南玻：6个月内目标价格在10-12元

　　G南玻公布中报，上半年共实现主营业务收入12.75亿元，同比增加26.59%；实现净利润1.52亿元，同比增加1.46%。每股收益0.15元。与预期一致。

　　分析师认为随着玻璃新增生产线数量的逐渐下降，这一次的玻璃行业利润恢复将维持到08年。而且随着深圳一线7月份冷修后的恢复生产，浮法业务的利润将在未来的2年半内持续增长。工程玻璃是公司今年增长最快的业务，主要原因有二：一、公司去年开发的可钢化LOWE玻璃和国家节能建筑标准的推行迅速打开了民用LOWE玻璃市场；二、奥运会工程相关项目陆续进入施工后期，玻璃安装量迅速增加。彩色滤光片四线顺利投产缓解了公司产能不足的压力，3季度另外两条月产1万片生产线的投产将保证该业务的持续增长和生产成本的降低。太阳能领域项目顺利进行，预计在3季度将进行开工奠基仪式。

　　公司目前投资的项目都将在未来2-3年陆续实现收益，即使按照公司目前玻璃产品的收益率水平来测算公司太阳能项目的回报也将为公司3年内实现良好和稳定的增长，因此李凡维持“强烈推荐-A”的投资评级。6个月内目标价10-12元。

　　中信证券：盐湖钾肥：价格上涨将提升盈利水平

　　历经8个月的谈判后，中化、中农相继与BPC、Canpotex、ICL和APC正式签定2006年进口氯化钾合同，FOB价格上涨25美元/吨，相当于目前到岸价的12%。第一船氯化钾将于9月初抵达中国。

　　分析师表示，在国内缺口80%的背景下，氯化钾到岸价上涨意味盐湖钾肥出厂价将上调。国际供应商通过减产获得价格上涨，但整体收益受到影响。而处于国内的盐湖钾肥在青藏铁路通车，运输瓶颈得到明显缓解后，06年预计销量将大幅上升到155万吨以上，并逐年增长，享受价量齐增带来的收益。盐湖钾肥已经实施固态氯化钾储量到液态氯化钾储量的转换试验。按固定氯化钾3亿吨储量计算，若试验转化率达到50%，未来可再造一个盐湖钾肥。此外，存在公司收购集团钾肥等资产的可能，也会提升成长空间。

　　预计06-08年EPS分别为1.09、1.31和1.47元，分别同比增长62%、20%和13%。2009年以前全球钾肥供应紧张。因此盐湖钾肥氯化钾周期性特点不强，应该给予更高的估值水平，因此维持“买入”评级。

　　国都证券：G卫星：未来高速成长将保持5-10年

　　G卫星(600118)2006年上半年实现主营收入25719万元，同比增长13%，实现净利润1988万元，同比增长422%。每股收益为0.09元，半年度净资产收益率为5.6%。

　　分析师认为公司业绩大幅增长的原因主要在于小卫星制造和应用业务取得较大增长，毛利率有所提高，以及合并报表范围变化导致公司的费用减少。公司预计2006年随着小卫星制造和应用业务的增长，公司业务将大幅增长。由于2005公司年每股收益仅为0.03元，公司目前的业绩已经达到0.09元。而且2005由于年以来公司资产发生了较大的变化，因此同比增长速度的意义不大。2006年将是公司聚焦式重组见效的第一年，由于资产的优化，加上业务规模的扩大，2006年将是公司新的发展起点。

　　预计2006公司年的每股收益为0.35元，2007年和2008年分别为0.6元和0.8元以上，显示调整增长的态势。而且高速成长将至少保持5-10年。维持短期推荐、长期A的投资评级。

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