机构分歧明显低价白酒股潜力大

http://www.sina.com.cn 2006年08月10日 08:20 每日经济新闻

　　近日，有不少名酒上市公司公布中报，G汾酒、G老窖(资讯行情论坛)、G五粮液(资讯行情论坛)中期业绩均有大幅提升，值得注意的是，G汾酒和G老窖二季度筹码集中度迅速提高，与此形成鲜明对照的是，G五粮液的筹码却有所分散，白酒类个股中机构仓位出现分化的现象值得深思。分析人士认为，二三线白酒股将日益得到资金的青睐，G沱牌、酒鬼酒(资讯行情论坛)等个股未来的上升潜力要大于一线白酒股。

五粮液两基金同时减仓

　　G老窖中报显示，公司今年上半年销售收入同比增长30.21％、净利润同比增长423.38％，每股收益0.217元，高档酒为公司主要亮点，收入约6.2亿元，在公司主营收入中已占据主导地位，毛利率也达到70.48％，国窖1573销量增长，功不可没。

　　G汾酒中期业绩大幅增长也是如此，公司通过品牌创新、调整优化产品结构，提升了业绩。这两家公司的股东中，机构持仓比例均大幅提高，G老窖中期人均持股数由一季度的4696股上升到6534股。G汾酒中，湘财荷银等多家机构中期增仓，前十大流通股股东持仓比例由一季度的17%上升到30%，而G五粮液中报的前十大流通股股东中，天元、开元基金同时减仓，南方稳健大幅减仓1893万股。虽然目前酒类股的分化在走势还不明显，但G五粮液的中报至少可以告诉人们这样一个事实，机构对酒类股的态度已发生分歧。

二三线白酒股机遇来临

　　分析人士认为，名白酒的集中度已有所降低，市场有不断被瓜分的趋势，“国窖1573”、“水井坊”等品牌逐渐在茅台、五粮液的垄断中夺得一席之地，尤其在五粮液、茅台连续提价后，老牌企业竞争优势不保；二级市场上，G茅台、G五粮液等在持续股本扩张并伴随着股价走高后，基本面吸引力有所降低，目前价位估值也已偏高；相反，二三线品牌的白酒个股投资价值却在产品结构的调整中逐渐体现，机构仓位由此而出现分化。

　　一些基本面改善的二三线白酒股或将在机构仓位调整中迎来机会，如前期涨幅较小的G沱牌。“沱牌”白酒具有明显的品牌优势，近年来，公司加大产品结构调整，增加中高档产品的产销量，中期利润也有一定提升，中期QFII渣打银行也已增仓95万股。又如酒鬼酒，公司虽然面临占款清欠、中期预亏等不良因素，但中糖集团重组公司的预期不断加大，一旦中糖入主，公司基本面、业务构成及盈利状况有望发生翻天覆地的变化，从该股前期一波强劲的走势也可以看出背后蕴涵着实质性题材。另外，G伊力特(资讯行情论坛)、GST古井(资讯行情论坛)A均有品牌方面的优势，随着产品结构的调整及基本面的改善，这些企业将在一定程度上对老牌白酒构成分流，个股也将迎来一定机会。(倪志豪每日经济新闻)

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