国航缩减发行量引发大盘反弹

　　业内人士分析称：如果两市成交量不能有效放大则反弹行情难以持续

　　【本报讯】(记者王欣)受国航缩减发行计划的消息触发，昨天大盘终于组织起了一次像样的反弹，在各板块全线普涨的势头下，令人恐慌的“九连阴”最终被一根中阳线截住。尽管盘中有石化、有色金属、电子信息、酿酒食品、机械等基金重仓板块表现相对突出，但是两市成交不足200亿元。给市场带来较大压制的扩容、“小非”解禁等问题，短期内仍无改善迹象。

　　国航发行量缩水四成

　　在大盘持续下跌、大批机构投资者放弃网下申购的强大压力下，中国国航昨天发布公告称，公司决定将原定的27亿股发行量缩减至16.39亿股，缩水四成。据国航有关人士表示，近期大盘持续下跌对国航的网下发行影响较大，由于网下认购的股票需锁定3个月，为规避市场系统性风险，很多询价对象放弃了网下申购。

　　然而，国航大幅缩减发行计划，并不意味着新股扩容压力会有实质改善。来自机构的消息认为，很多大盘股，尤其是大型国企回归A股的发行申请已经在证监会发行部排队排到了年底。工行、平安保险、中移动正在准备年内发A股。从证监会发行部与部分券商代表日前在哈尔滨召开的会议上也可以看出，管理层现在关心的不是发行的节奏与市场的承接力，而是发行环节的一些具体市场化趋势细节问题，如询价制度等。

　　限售股上市连绵而来

　　继G恒生、G宝胜(资讯 行情 论坛)和苏泊尔(资讯 行情 论坛)三家周一就限售股上市流通发布公告后，昨天又有G亨通和G中化(资讯 行情 论坛)两家发布限售股上市流通公告，合计解禁限售股5353万股。据统计，8月份将有33家上市公司的“小非”解禁，其中包括8月15日达到解禁日期的G长电(资讯 行情 论坛)，这使得8月成为今年限售股解禁规模的最高峰。

　　那么，已经解除限售的上市公司是否有非流通股出逃的迹象呢？率先解禁的G三一(资讯 行情 论坛)，在7月5日创出新高后，近一个多月的时间里一直持续下跌，在大盘股指“九连阴”期间，上证综指的跌幅约为8%，但G三一的跌幅却达到了20%。很多时候，不待解禁的非流通股出现，此类个股已闻弓响而先惊，例如，昨天才开始解禁的G亨通，在股指“九连阴”期间已经大幅下挫了将近23%；8月5日解禁的传化股份(资讯 行情 论坛)，此间跌幅也达到26%；同样是8月5日解禁的G龙盛，此间跌幅也有12%，都远超过大盘的下跌幅度，这表明非流通股解禁的确是影响市场投资者信心的重大因素。

　　成交量决定反弹力度

　　经过近期的持续调整，市场做空动能得到集中释放，沪综指在接近前期1512点的低位时获得了明显支撑。分析人士认为，经过连续调整之后，市场内在反弹要求也较为强烈。沪综指从高位回落幅度超过12%，一些个股的幅度也十分巨大，为短期技术反弹带来一定空间，各项技术指标显示短期仍有进一步反弹的机会。但从成交量的角度来看，反弹动能仍显不足，难以支持股指展开大幅反弹行情。

　　中邮创业基金研究部的吴富佳博士认为，目前A股市场的总体市盈率在20倍左右，不存在低估的现象，市场缺乏明显大幅上涨的动力。由于国内经济发展将表现出升级格局，短期的震荡调整不会改变中长期牛市格局。