做空动能释放 股指反弹渐行渐近

　　北京首放 庄涛

　　经过连续近一个月的回调，能够真实反映沪深两市波动的沪深300(资讯 行情 论坛)指数，转眼间已经从年内高点1430点，回落到1224点，下跌超过200点，这距“4.28”牛市起点的1172点不到50点距离，一轮行情又即将回到起点。虽然近期盘中不断有反弹出现，但均是无功而返，那么反弹会否来临？标志着反弹的信号是什么？

　　做空动能正在释放

　　尽管自“7.13”长阴以来，大盘累计跌幅已经不小，但是市场做空动能仍然在释放当中，目前并没有释放完毕，主要理由是：

　　大盘在1650点附近区域的窄幅盘整后，市场先知先觉的资金已经出局，目前还没有进场迹象。现在回头来看，“7.13”长阴过后的7月14日到7月25日期间，指数走出窄幅盘整的格局，但市场没有一个像样的领涨热点，在这个期间的盘面特征是，只要有资金轰击一个热点板块，就会遭受到绵绵不绝的抛盘，因此尽管有资金做多，但是每次指数都难以出现大涨，上证综指形成的日K线组合的特征就是：阳线虽多但上涨乏力。这就是有明显的资金在获利出局。

　　随后沪深300指数从7月26日到本周一，每一次中行、中石化等指标股的拉抬，换来的是获利盘趁机大肆抛售股票，股指一路震荡下跌，这期间主力露出了本来的动机，不管在什么位置，只要有指标股上涨，就借助这个市场做多的信号，凶悍抛出获利筹码。沪深300指数，在此期间已经连收9根阴线，且到目前为止，仍然看不到市场有止跌的迹象，这就表明市场的做空动能还在释放当中。

　　即将进入强支撑区域

　　从走势上分析，沪深300指数已经回落到1200点上方，距离4.28暴涨的起点1173点非常接近，再跌下去就回到了4月底行情的起点了。此外沪深300的半年线也在1224点附近，作为市场强弱分水岭的半年线也能够对指数构成较大的支撑，短线市场的下跌空间其实已经不会太大。

　　技术面上看，沪深300指数呈现出的是第一大调整浪的第3小浪的特点，这个阶段总特点是跌幅较大，是第一大浪的主要下跌浪，从第1小浪的开始1430点-1327点测算，第3小浪的理论跌幅在1180点附近，而120日半年线目前已经运行至1221点附近，同时4.28行情起点的缺口点位在1171-1179点，这个行情的第一个缺口是有着重要支撑力度的。因此，沪深300指数1180-1221点区域具有强大支撑，在此点位区域是这轮回调的目标区域，多方有望在该区域进行反击。

　　而从时间上分析，市场从这轮最高点回调已经历时五周时间、24个交易日，属于费纳伯茨神奇数字中较小的一个理论周期，存在反弹的可能，但是概率较低。我们认为，如果近期大盘继续出现快速下跌击破沪深300指数1200点，那么反弹的概率则很大，而如果继续呈现跌二涨一的缓跌格局，那么反弹的时间将往后推迟。

　　而且从波浪理论分析，后市出现的反弹是属于第一大调整浪的第4小浪，该小浪的理论反弹空间在沪深300指数1280点的双头的肩部位置，呈现的特点将是“之”字形反弹，也就是说，与7月中下旬的横向震荡是不同的，而且在反弹之后仍将会向下寻求支撑，所以对于重仓的投资者而言，反弹仍是最好的减仓良机，而轻仓的短线好手则可以考虑搏反弹。而反弹来临的盘面信号是什么呢？

　　反弹信号一：股指收长阴

　　市场在拉出9连阴之后，短线的做空动能已正在释放，一旦完全释放完毕，就将迎来报复性反弹。我们预期如果出现两大重要市场信号，则反弹将随时出现。

　　信号之一是股指收出长阴线。从盘面上来看，如G国贸、G大冷、G阳光(资讯 行情 论坛)、锦州六陆(资讯 行情 论坛)等一批股票已经出现无量空跌的特征，这是中小机构、散户出局的特征，接下来还有更多股票将陆续出现这种跳水特征，只有待到成交量放大，股价暴跌，才能认为是主力带头杀跌，股指则收出中长阴线，只要这种市场特征出现，就是短线反弹的重要信号之一。

　　反弹信号二：基金重仓股涨

　　基金重仓股是这轮下跌中的领跌品种之一。如二季度增仓明显的G国安(资讯 行情 论坛)、G西飞(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)等，短线跌幅均不小，一旦下跌到位在后市出现反弹，则说明，市场主力在领跌品种上开始反手做多，这是主力在操作上出现了重大转变，市场也有望由下跌转为反弹。特别值得关注的是，基金重仓的中石化、G招行(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等指标股如果在后市出现上涨的同时，不再引发市场抛售，而是恢复了跟随指标股齐涨共跌，则表明市场抛盘已经阶段性出尽，市场迎来报复性反弹。

　　综合来看，市场距离反弹的日子日渐临近，最理想的走势是，股指进入加速下跌期，连续杀出一两根中阴线，快速完成回调，随后市场的反弹两大信号弹能够冉冉升起。那么，投资者就可以进场大胆搏反弹。只有两大信号全部出现，反弹才可以视作是真正来临。

　　在操作上，建议进场抢反弹的目标，可以锁定在受紧缩影响较小、预期长期稳定增长的防御性板块，如酿酒食品饮料、商业百货、旅游酒店、医药等消费类板块，一是基金重仓或新增仓持有，其行情不会马上结束，二是这类品种在这段时间下跌幅度不小，后市面临着大幅度的反弹，因此是可以作为重点关注的对象。此外，防御性特征明显的机场、高速、港口、电力等也可相对重点关注。