股市遭遇利空四重揍 再现黑色周一

　　扩容加速、“小非”解禁、部分权证归零、严查“拖拉机账户”

　　【本报讯】昨日，深沪两市延续上周跌势，再现“黑色星期一”。其中，沪综指收于1547.44点，下跌22.71点，跌幅达1.45%；深成指报收3780.38点，下跌40.10点，跌幅1.05%。分析人士认为，扩容压力与多重“股改后置风险因素”近期开始汇集，市场进入了利空交汇期。而这些多重因素将使股指的调整非一日可成。

　　利空之一扩容仍在跳“快三”

　　昨日消息面上再现扩容阴影，据悉，中移动有意回归A股。在近期

新股发行节奏加快的背景下，超级航母中移动再传回归A股的消息，对市场信心的打击不言而喻。6月7日与7月13日，股市出现了两次幅度超过4%的暴跌，均与大盘股IPO的消息密切相关，但目前看来，大盘股发行的速度丝毫未减，国际航空将于本周三网上发行，被称为全球最大的IPO工行“A＋H”在年内发行也基本是板上钉钉。就本周而言，一周五家新股密集发售的再现给市场带来的压力没有丝毫缓解。统计数据显示，2006年证券市场IPO融资规模每个月将平均保持在200亿元左右，2006年IPO融资需求预计将达1400亿元。

　　利空之二“小非”解禁入高峰

　　据统计，8月共有30家上市公司33亿股的非流通股“解冻”，“小非”股改限售股份将进入可流通高峰。从统计数据看，其中一些非流通股，持股股东非常分散，持股成本远远低于交易价。分析人士认为，一些持股量少、成本低、没有战略持股意图的股东陆续抛售其

股票的可能性很大。以东方明珠(资讯 行情 论坛)为代表的一些“小非”流通股数量较大的公司，其股价因为“小非”股东的持股成本极低而面临很大的获利抛售压力。

　　利空之三严查“拖拉机”账户

　　近日，证监会下令严查“拖拉机”账户(指同一客户账户下在同一市场存在多个股东账户)。这对市场的规范发展起到了积极的作用，但短期内，会造成部分个股被集中性减仓，从而产生一定程度的抛压。此前，监管部门一直强调各券商不允许设立此类账户，但此次如此严厉和坚决的手段似乎还是前所未见。有券商表示，在这种情况下，很多账户的仓位必须减掉，而目前开立“拖拉机”账户的多为私募基金，多从事庄股的炒作，不排除将出现庄股集体跳水一幕。当前市场已闻跌色变，在庄股跳水示范下，不排除跟风行为，再度对走弱的市场信心以沉重一击。

　　利空之四部分权证零价值退场

　　作为股改的“副产品”，权证在初期被热烈追捧而一度价格虚高，随着宝钢认购权证和万科(资讯 行情 论坛)认沽权证的行权日期迫近，部分权证行权期限即将面临零价值退场。万科权证昨日再创新低，收于0.08元，几近废纸一张。国信证券首席估值分析师汤小生称，内在价值为零将使得权证价格面临暴跌。虽然这是一种正常的市场现象，但对于市场的投机信心具有冲击，进而可能影响市场对概念、题材类个股的炒作气氛。在当前市场的情绪和信心仍不稳定的情况下，无疑是雪上加霜。不难看出，近期下跌原因的焦点最终汇集到资金吃紧和信心走弱两个方面。在诸多利空因素交汇的情况下，股指下跌、成交量萎靡不言而喻。分析人士同时指出，经过持续下跌之后市场存在一定的反弹动力，不排除反弹可能。但调整的主旋律应该还要继续。

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