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8月攻略:顺势而为 打新股最稳健http://www.sina.com.cn 2006年08月02日 10:52 上海青年报
新股申购无风险 从经过统计已经发行上市的8只新股的收益情况来看,新股年度申购综合收益率=新股上市涨幅×中签率×申购次数,当前8只新股上市日平均涨幅在50%左右,平均中签率在0.7%左右,年度申购次数按每星期一次的50次左右,则新股申购资金的年收益率有望达到17%左右,已经是远超一年期存款利率和贷款基准利率,也远高于85%以上的沪深上市公司的净资产收益率,也就是说,在付出年存款利率成本的情况下,无风险的申购新股收益率,远高于放贷收入和投放到企业的收益。无怪乎越来越多的资金看到了这种无风险、高收益套利形式,正如羊群效应一样,蜂拥聚集到一级市场。 基金重仓股延续回调 另外,消费主题、军工概念等基金重仓热点,已经被不少市场观点认为是估值合理甚至是有所高估,比如苏宁电器(资讯 行情 论坛)的动态市盈率达到122倍,G西飞(资讯 行情 论坛)达到了68倍,大商股份(资讯 行情 论坛)达到了34倍。而统计7月份涨跌幅情况是,G滨能(资讯 行情 论坛)、G友谊、G太钢(资讯 行情 论坛)、G天威(资讯 行情 论坛)、洪都航空(资讯 行情 论坛)等一批基金重仓品种成为跌幅居前的股票,均有20%以上的跌幅。从这些股票的K线形态来看,大多是从高位回调的走势,回调也没有结束的迹象,很可能在8月份将延续这种走势。而目前还在二级市场中翻云覆雨的是那些活跃的游资,G金丰、宝光股份(资讯 行情 论坛)、武汉塑料(资讯 行情 论坛)、G天鸿宝等重组题材,但在这些个股身上很难看到基金、券商积极做多的身影。 指标股仍有抛压 那么市场那些估值较低的品种是否能出现赚钱效应呢?不管是未股改的中石化(资讯 行情 论坛)、在净资产附近徘徊的G联通、远低于公司增持价格的G长电(资讯 行情 论坛),还是已经和H股价格倒挂的中国银行(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛),目前的价格都已经相对便宜,应该是有上涨空间的。但是从市场表现来看,每一次指标股的集体上涨,不但成为了当天其他股票卖压云集、引发指数下跌,反而四大指标股在随后也遭到抛压。这充分说明市场资金在利用各种机会出逃。 同时,我们看到,各个权威机构的研究报告对四大指标股给予的合理定位,距离当前价格的空间也就在10-20%之间,和无风险的新股申购收益相比相差无几甚至还要更低。如果这种市场特征不改变的话,二级市场将很难存在赚钱效应,8月份市场还将会抽离出更多的资金去申购新股。 反弹是减仓机会 按市场本身的走势,经过暴跌企稳后,8月初股指将再度酝酿反弹,但反弹空间有限,且反弹是减仓的机会。在保持目前新股发行节奏的情况下,近阶段上涨的动力不足,对后市不宜盲目乐观。 因此,既然市场主力品种都在运行调整浪,那么一级市场的无风险高收益就不应该放弃。由此看来,在消息面没有出现重大变化之前,激进的投资者可以跟随游资参与认沽权证以及市场短线热点,而打新股将是稳健的投资者的最优策略选择。 (北京首放庄涛) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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