大盘短期面临反弹 升值板块潜力大

　　金光测评 黄永耀

　　周二大盘继续出现惯性下跌，整数关口1600点一度被跌破，尾市上证指数(资讯 行情 论坛)收于1600点，两市呈现典型的缩量下跌。

　　从技术上来看，前期6月中旬上证指数最低调整到1512点附近，截止到本周二，上证指数最低跌至1596点。但考虑到

中行上市对股指的影响，目前指数已经跌至6月中旬低点位置。事实上，深证成指(资讯 行情 论坛)已经跌到前期低点3900点附近，而该位置在短期内存在一定支撑，因此周三大盘如再次出现下跌，可适当参与个股的反弹。

　　而展望后市，下半年行情很可能是以震荡为主，大涨大跌可能性均不大。这样局部牛市将再次呈现，因此下半年主要投资思路在于个股机会而非大盘。什么板块能够贯穿下半年成为市场新的热点呢？显然在

人民币升值的大背景之下，升值板块后市持续走强的可能性最大。

　　人民币升值概念，主要包括两大板块，一是房地产，二是造纸。对于房地产板块，由于上半年行情中反复被主流资金关照，普遍处于高位。而对于造纸板块，在人民币升值的炒作中并不充分，同时该板块业绩优良，多数

股票均处于底部，因此值得战略性关注。

　　因为在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比为65%~75%；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比50%~70%。而我国造纸业约有近80%的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使得以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。

　　人民币升值还有利于降低造纸业的进口设备采购成本，随着我国造纸行业近几年迅猛增长，生产规模和产品结构快速得到提升。国内造纸设备无论是规模和技术均难已适应这种迅猛增长势头，而且在造纸行业中固定资产投资中约有60%以上是设备投资，多数都是进口纸机设备。因此两市纸业板块具备典型的人民币升值概念，并且业绩优良，值得战略性关注。

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