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长阴当头 大秦铁龙危中现首http://www.sina.com.cn 2006年08月01日 09:05 每日经济新闻
昨日大盘跌幅超出笔者预期，上证综指大跌3报1613点，深综指跌4至406.1点。人民币周一再创新高，最后报7.9690，盘中一度升值至7.9743。港股虽大幅高开，但收盘仅涨16点。
最近两个月笔者对中期走势看得较弱，对1700点上方始终不以为然，但近期对短期走势并未看得过弱，这显然是错了。中级调整既已确立，则还会辗转下跌，下档在哪也不太好说，因为指数太过失真。今日指数又要失真，大秦铁路又要“贪污”指数，市场对这种“来虚的”较厌恶，市场诚信建设牵扯到方方面面。
一般而言，多数个股擦掉涨幅一半是起码的，对应指数应在1350点一带，但考虑到指数失真和一些权重股没怎么涨过，所以暂时也只能看1450点左右，打提前量1500点进场可能较保险。投资者暂时应采取乌龟战法，操作上只出不进；较激进者可“先出后进且多出少进”，努力“将资金带到1500点”。
短线将反弹
大盘中期走势显然不佳，不过就短线看，今日有可能反弹，一因大秦虚托指数，二因为世博园申购资金解冻，三因有色金属大幅上涨必将带动大批“色股”。从技术上看也是如此，大盘首度破60天线则必有反复。从股理上讲，中期均线或整数关口第一次跌破或涨破，必被短线拉回，但这种拉回只是反抽，很难扭转未来辗转下跌格局。
最后，新股屡买屡套和中行不良示范、明日中小板三股打包上市、加上大盘走势极弱，这使大秦铁路走出当年葛州坝走势的可能性不能排除。新股确实走得太弱，但也不妨反向思维，没有永远的“弱新股”。如果真这样，大盘虽有中级调整，但反复性会加大。
A股中长期拖累H股
中行A似下跌成瘾，周一加速下跌收于3.36元。中行H收3.43港元，最近34个交易日恒指大幅反弹，但中行H股愣是被中行A拖了下来，并已累及交行H和建行H。
香港投资者拿着中行H、建行H、交行H不太想抛，在中行A上市前，这些银行股在港表现极佳，但内地投资者情况不一样，内地投资者是无法容忍中行A横盘的，因为这损失了认购新股机会。
内地和香港新股发行机制不一，必造成未来A+H市场定位受不同影响。照目前情况看，持有中行A机会成本为每年10-15，即新股预期年收益率，而中行H机会成本相当于香港各银行贷款利率，约6。
我们可大胆预测，假如A股和H股盘子一样，估值标准一样，发行价差不多，其他任何情况均一样，只有机会成本不一样，那么将来A股肯定会低于H股，A股肯定会拖累H股。中行H如此，将来国航A、工行A或者中石油A均会如此。
今晨全球市场快报
欧美股市齐下跌
虽然新公布的宏观指标乐观，但两家可能反映总体经济热度的消费类公司业绩不佳，带动华尔街股市周一早盘下跌。截至昨晚22：40，美股三大指数均跌，其中道指跌19点报11200.7点。
全球最大“户对户”化妆品公司雅芳二季业绩为每股33美分，低于分析师估测的35美分，也是连续第四季度下降，该股跌7.8。Amazon、Google(GOOG-US)、Yahoo、eBay均小跌。网络股中也有表现较好的，如位于上海的就业网站51job暴涨9，诱因为Maxim集团将该公司等级由“观望”调升至买进。
本周稍晚将有个人所得及支出、ISM制造业指数，以及就业报告公布，这些数据将最终决定摇摆不定的美联储是否会于本周末加息。欧股方面，欧洲央行本周可能第四次加息，这对股市造成压力。 郑步春 每日经济新闻 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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