指标股掌控指数 题材股活跃盘面

　　□ 广州万隆

　　经过近四个交易日连续的小幅回升之后，周三深沪大盘受20天均线压制呈现缩量窄幅震荡整理的格局。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1688.54点开盘并略微冲高至1691.43点后震荡回落，最低跌至5日均线附近1675.66点，此后在纺织、医药以及重组题材股活跃的带动下基本维持窄幅整理走势，最终以阴十字星报收。深成指走势相对疲弱，全天表现为高开震荡走低的态势，并以小阴线报收。

　　从盘面情况看，个股涨跌各半，显示目前市场多空分歧明显；从涨幅榜来看，个股行情仍然相对活跃，两市共18只个股涨停，如G长征、G同科、G三佳、G金花等。具体来看，部分医药题材股如西藏药业、鲁抗医药、G金花、G广药、四环生物、G东北药、双鹭药业等表现较为活跃；从行业背景来看，今年6月份出台的《关于进一步整顿药品和医疗服务市场价格秩序的意见》提出了八项治理整顿措施，预计在今后两年中国医药行业将会出现大洗牌的局面。未来有竞争力的企业主要集中在具有医药商业、品牌中药，具有资源、垄断、品牌等优势的企业，建议关注业绩增长或具备重组预期的G一致、G人福、G东北药等。

　　部分资产重组、资产注入与置换等题材股继续有良好表现，如G中宝、�漇T飞彩、ST四通、�漇T亚华、华意压缩、G顺鑫等。此外，纺织化纤及相关的设备制造类个股表现活跃，如G新纤、深纺织、G标准、美尔雅、G维科、G华芳、G金鹰等。国家发改委在六月份公布了《纺织工业“十一五”发展纲要》，建议纺织工业要尽快适应浮动

汇率机制，到2010年，纺织工业纤维加工总量要达到3600万吨，年均增速6%，销售产值提高到60000亿元，年均增长12.7%。就下半年而言，纺织行业面临一些负面因素，包括下调出口退税率、

人民币升值压力下国际订单的转移、棉价上涨压力等。

　　在指标股板块方面，除了G宝钢出现较大幅度的反弹之外，其余的权重指标股包括G联通、中国石化、中国银行、G长电走势疲弱，在一定程度上抑制了市场人气。短期市场能否进一步反弹，指标股走势较为关键。

　　从市场内在因素来看，在经历了上半年的持续上涨之后，整个市场积累了丰厚的获利筹码，整体估值水平优势也不具备明显的优势，难以激发增量资金做多的欲望。随着

宏观调控的加强，下半年资金流动性将进一步收紧，尤其是8月份将迎来首次G股限售解禁的高峰，而且IPO、再融资等强大的扩容压力必然使得市场资金面带来严峻考验。无论实质压力还是心理压力，都会对市场资金面造成阶段性的失衡，从而加大市场结构性调整的压力。而从未来资金压力缓解的因素来看，融资融券、保险资金投资比例扩大、养老金入市、QFII入市规模增加等这些制度安排都有望在将来逐步缓解市场资金压力，因此尽管短期市场面临结构性调整的压力，但整体走势依然十分平稳。

　　就当前操作而言，由于目前市场整体估值并不具备优势，难以再现上半年板块热点整体走强或连续逼空上升的情形，而重点在于挖掘市场结构性调整的机会，包括资产重组与置换、注入优质资产、整体上市、并购整合等外延式增长带来的投资机会以及重点寻找具备持续成长、估值合理的潜力品种。同时，大盘蓝筹指标股板块的动向也应密切关注。

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