国信证券：积极配置大象股

　　倪志豪 每日经济新闻

　　虽然面临资金面、宏观面等多重利空的打压，但股指表现依旧较为强势。不少机构对未来市场运行出现了分歧，在目前情况下，投资要面临大盘回调及热门股减仓的风险，机会较难把握。针对于此，国信证券最新策略报告明确指出了指标股的投资时机已到。

　　“大象”股下跌空间很有限

　　从走势上看，指标股已有相当一段时期走势偏弱，除G招行较为平稳外，G长电、G宝钢、G联通等大市值个股均在大盘调整中创出新低，中国石化也失去了风向标的作用，尤其是新近上市的中国银行，昨日又创下3.43元的新低，累计最大跌幅已超过15。这批个股在经历了连续下跌后，已显现出一定投资机会，尤其对于机构资金配置来说，意义重大。

　　国信

证券指出，预计未来一段时间内市场将以盘整为主，牛市换档阶段的“时间换空间”的特点还将持续。现阶段，一批大盘价值型股尤其是一些总市值规模异常庞大的“大象”股，下跌空间已非常有限。

　　战略配置良机来临

　　中国银行上市后累计换手率已超过100，极有可能企稳回升，其特殊市场战略有望体现；中国石化有极强的送股能力，预期股改送股比例不低于10送3的市场平均水平；股价在净资产附近徘徊而经营明显好转的G联通，以及大股东增持被套的G长电，目前也已处于一个极低风险的投资建仓区域。

　　国信证券认为，现阶段是机构投资者尤其是大型机构增加配置“大象”股的合适时机。一方面，投资者普遍发现很难找出足够多的有安全边际同时具备较高上涨空间的

股票，具备良好流动性的“大象”股容易获得市场共鸣；另一方面，这些“大象”股是股指期货的“桥头堡”，以及个股期权、期货或者融资融券标的试点首选，8月1日融资融券正式试点、下半年推出股指期货的预期增强等因素，更加凸显了这些大盘蓝筹股的战略价值。

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