军工上市公司亮点在于大股东注资

　　□ 本报记者 齐士扬

　　获得长期稳定增值，是许多投资者在证券市场上的主要追求。要想实现目标，就要把握好投资方向，首先要做到的就是选择好投资的行业。 政府大力扶持，行业前景乐观，进入门槛高，具有垄断优势的行业无疑是长期投资的好品种。纵观当前整个市场，军工，尤其是有资产注入预期的军工行业无疑符合上述特点，是中长线稳健投资者可以重点考虑的一个大方向。

　　首先，大力发展军工是当前经济发展状况和国际局势的要求。一方面，发展军工产业是维护国家权益的要求。另一方面，军工产业作为高科技产业和先进制造业的重要组成部分，是一个国家经济科技水平和综合国力的集中体现。

　　其次，我国目前军工发展有很大的发展潜力。和发达国家甚至世界平均水平相比，我国国防投入仍然处于较低的水平。2004年世界人均军费为162美元，我国居民人均军费仅为20美元；世界每平方公里陆地所占军费为6946美元，而我国为2747美元。2005年，我国国防开始占GDP的1.36%，而美国同期达到3.6%。

　　从当前情况看，我国政府也高度重视这个问题，从

十一五规划确定的16个重大专项中可以看出，与国防科技直接或间接相关的项目就包括核心电子器件、高端通用芯片及基础软件， 极大规模集成电路制造技术及成套工艺，新一代宽带无线移动通信，高档数控机床与基础制造技术，大型先进压水堆及高温气冷堆核电站，转基因生物新品种培育，大型飞机，高分辨率对地观测系统，载人航天与探月工程，占全部重点项目的70%左右。

　　第三，军工的发展大方向必然会大力依靠资本市场，也就必然会给上市公司带来巨大机会。在市场经济的今天，要建立强大国防的现实举措就是改变国家是军工单一投资主体投入的现状，借助社会力量来发展军工。

　　第四，资产注入类公司将成为投资重点。一方面，从整体军工行业发展看，中国军工的未来发展之路就是要以上市公司为载体，不断注入优质资产，达到整体上市的目标，以便尽快做大做强。另一方面，从上市公司大股东本身欲望看，一些公司股改后，大股东控股比率较低，已经影响了控股地位。从控股角度讲，大股东也有动力向上市公司注入优质资产。

　　回头再来分析当前二级市场军工公司，尽管目前所谓的军工概念股估价已经不低，但着眼于未来，军工概念最大的亮点却在于大股东的资产注入以及整体上市的想象。现在大部分军工上市公司，并没有太多优质资产，而真正核心技术、优质资产都在母公司手上。一旦实现资产注入或者整体上市，上市公司价值将得到大幅提升。而资产注入并不是局限于想象，很多军工公司母公司都在股改中给予了坚定的注入资产的承诺，在这些有承诺的公司中必然可以挖掘出具备投资价值的金矿。比如G长峰：航天长峰集团承诺自股改方案实施之日起两年内按照合理价格将优质资产和相关业务注入航天长峰，置入资产经审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2 亿元。同时长峰集团承诺将不断把科技成果注入航天长峰，促进公司不断发展，使公司成为良性互动、快速发展的高科技企业。

　　类似这类企业很多，如G西飞，G火箭，G航通等，都具备相似概念，在未来军工发展，尤其是借助资本市场大发展过程中，都将起到至关重要的作用，这一资产注入类军工板块，也就有必要引起我们的高度重视。

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