天同证券：做多底气来自众多方面

　　□ 本报记者 张晓峰 天同证券 张 新

　　尽管昨日上证综指以一根阴十字星报收，但剔除当日高开因素，股指实际小涨了1.19点，市场仍保持着缩量小幅上涨的运行格局。那么，当前市场碎步上行的做多底气究竟何在？

　　利空明朗，稳定市场预期。近来，一直困扰市场的利空因素主要体现在宏观调控的压力和大盘股IPO两个方面，但仅间隔一个月，本周央行再次上调存款准备金率，这意味着短期内加息可能性较小；工行A＋H同时同价发行、国航回归A股等消息明确，但离正式招股还有一段时间。业内人士认为，主要利空因素的逐步明朗，有利于投资者对外部因素的稳定预期。

　　该跌反涨，做多欲望强烈。进入下半年以来，在众多利空消息的冲击下，市场先后出现了6月7日、7月13日和7月19日的三次较大幅度的下跌。其跌幅分别为5.33%、4.84%和2.23%。整体上看，这三次的下跌幅度呈收敛态势，并且在急跌慢涨的运行过程中不断地抬高底部。这种该跌反涨的背后也显露出市场主力积极做多的强烈欲望，市场在相对高位良好的筹码锁定和多次的急跌慢涨彰显了牛市的特性。

　　资金解冻，供给相对充沛。据有关数据显示，上周交叉发行的5只新股的合计冻结资金总量达到了8010亿元！比中国银行网上发行时的冻结资金量整整多了2520亿元。这个数字不仅远远超过同期沪市一周930亿元的成交量，而且还创下了IPO重启以来冻结资金的最高水平。根据相关规定，这些巨额的申购资金最近将相继解冻，使市场短期资金供给相对充沛。而今天是大秦铁路4256亿元申购资金解冻日，能否再现6月29日(即中行申购资金解冻日)的光头大阳，值得期待。

　　指标股企稳，封闭下跌空间。尽管昨日大盘继四连阳后没有再收第五阳，但近期倍受关注的中国石化却毅然形成了五连阳的技术形态。该股最近五个交易日累积上涨了4.9%，而上证综指同期上涨只有2.5%。在沪市前5大指标股中，G招行近五个交易日累积上涨了5.6%，高居榜首。G宝钢、G长电、G联通等其他指标股虽然涨幅有限，但均呈现出底部企稳迹象。惟独只有新上市的中国银行依然跌跌不休，截至昨日收盘，中国银行再度创下了3.43元的上市以来新低。但有分析人士认为，昨日，中国银行H股以3.43港元收出一颗红十字星，这对股价倒挂的A股将产生积极影响。目前，除了中国银行外，G招行、G长电、G宝钢、G联通等权重股低位企稳，温和放量，再度下跌的空间十分有限，从而封闭了A股市场的下跌空间。