东海证券：股市不惧适度加息

　　周一沪深股市没有被再次调高银行存款准备金吓倒，早盘小幅低开后出现了瞬间跳水，企稳便缓慢上行，虽然全日交易受制于前收盘点位，但至收盘时两市都很自然地以红盘报收，显示市场逢低买盘仍十分充裕，后市虽然难以出现激动人心的上攻行情，但也不至于会出现大幅跳水的动作，相信经过一段复杂的整理后，两市依然会选择向上拓展。

　　消息面上，央行再次调高存款准备金牵动了股市的神经，从理论上说，调高准备金对股市是利空，但从连续两次调高准备金的动作来看，央行不会轻易动用加息这一经济杠杆来干预宏观经济，这主要并非是照顾股市，而是房地产市场确实绑架了宏观经济，使得央行只能尴尬地动用调高准备金来进行宏观调控。其实，无论日后是否加息，加息在股市并不会真正引起恐惧，因为中国的利率水平已经低得很不合理，在目前的基础上加息并非真正的加息，而只是利率水平的正常回归，这对股市来说，承担得起。倒是房地产市场经不起加息的考验，因为中国近几年的房地产需求是在严重透资未来的需要，是一种畸形的需求，是建立在低利息预期基础上的，一旦进入加息周期，房地产市场有崩盘的危险。所以，适度的连续加息只会迫使大量沉淀在楼市的游资流向股市，从某种程度上说，有利于股市资金面的进一步改观。因而，股市不惧适度加息。

　　东海