市场遭遇新股密集发行的冲击波

　　北京晨报

　　本周是IPO重启以来新股发行最为密集的一周，共有5只新股发行，且不乏大秦铁路150亿元的大单，而工行A+H股同步发行也正式获批。尽管市场在上周以80点的跌幅对新股密集发行作出反应，但资金面的不断吃紧却使得昨日市场再次陷入下跌40点的尴尬局面。

　　由于处于新股发行高峰期，各路资金涌向新股申购市场的速度也在加快，加上近期央行采取了定向紧缩政策，市场资金面压力骤增。货币市场上，回购融资规模一直维持在较高水平，前天的银行间市场加权平均利率更是收于2.2%，上升了18个基点。而上周五申购的得润电子0.056%的中签率也高于前期德美化工0.048%的中签率。

　　由于申购资金基本上不能重复使用，根据估算，本周市场总申购资金将超过1万亿元。另据统计，目前已完成和提出定向增发预案的公司达到80多家，融资需求超过了1000亿元，随着扩容压力集中体现，市场信心显然受到一定影响。

　　从基金重仓股的当日表现看，前期表现强势的高价股和有色金属板块均出现不同程度下跌。对于目前的市场，基金对于扩容的影响倒显得并不过多在意，多数基金表示，新股上市意味着将有更丰富的投资机会，欢迎更多的优质企业回归到A股市场中来。包括近期有以打新股为盈利模式之一的保本型基金的设立，都表明新股扩容短期内并未影响基金的操作节奏。相比较而言，目前基金对于市场关注的焦点更多地集中在市场估值水平的争论上。

　　管理层显然也意识到扩容提速给市场带来的种种冲击，有消息显示，IPO审核将暂停一周，除了定向增发外，对其他形式再融资的审核，预计本周也将暂停。IPO的审核情况将依据市场而定。在成熟市场上，再融资功能是资本市场的最重要功能之一，新股的上市发行也会给市场带来新鲜的血液，与资本市场形成良性循环。因此，除了需要在新股发行节奏上予以一定程度的掌控外，投资者也需要以健康的心态与理性的眼光去看待和参与新股投资，从行业评判和公司估值角度，有选择性地进行新股认购。长江