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调整压力加大防御性品种成避风港

http://www.sina.com.cn 2006年07月19日 09:00 每日经济新闻

　　虽然目前A股市场个股热点依然闪亮，但细心的投资者不难发现，前期热门的机构重仓股K线走势显得步履蹒跚，步伐沉重，比如说酿酒食品的G五粮液、G茅台，再比如航天军工的G火箭、洪都航空等，如此走势表明机构资金的思路极有可能正在发生巨变。

两大压力逼迫主力寻找“避风港”

　　众所周知，“市”上没有只涨不调整的股市，A股市场从去年12月初启动新一轮牛市征程以来，已历时7个多月，多头资金明显呈现出疲态，对于长期重仓持有的优质股票也极易产生审美疲劳，因此，市场进入到调整的预期越来越强烈。

　　同时，新股的扩容节奏提速也影响了机构资金的重新布局，因为扩容不仅仅带来资金面压力，而且也带来新的优质资产，因此，机构资金就有减持仓位腾出部分现金承接优质新资产的想法，从而形成了机构资金的套现压力。这也是每一次优质大盘股将发行时，上证综指都会剧烈反应一下的缘故。

　　由此可见，目前市场面临两大压力，一是技术面的调整压力，二是资金面的扩容压力，使投资者对A股市场后期走势的预期变得谨慎起来，部分机构资金的选股思路趋于“避险”，所以，那些基本面优异且在本轮行情中没有突出表现的公用事业股、业绩长期保持稳定增长且有稳定股息率预期的个股，后市有望成为机构资金的“避风港”。

港口水电高速路逢低建仓

　　有意思的是，部分防御性品种也具有进攻特征，主要是股改进程的深入，全流通的预期越来越强烈，不少拥有优质资产的控股股东希望通过定向增发，将优质资产注入上市公司，而上市公司的每股收益将随之增厚。目前市场公认的防御性品种主要是高速公路、港口、机场、优质水电股、供水供气、公用交通等板块，这类公司的控股股东实力雄厚，均拥有优质资产，也有意向上市公司注入优质资产。

　　防御性品种具有极高的安全边际，因为在本轮行情中它们几乎被市场遗忘，其股价走势相当疲软，G长电甚至目前股价离上市初的6.11元的最低价仅一步之遥，类似个股尚有G深赤湾、G深机场、G中原等等，说明此类个股已先于大盘展开调整，未来即使大盘调整，它们也缺乏进一步下跌的压力。

　　投资者可重点关注那些具有注入优质资产预期的防御性品种，例如G长电收购机组的时间在明年上半年，因此，明年业绩有望快速增长，可重点跟踪。另外，G闽高速、G鲁高速、G中原、G皖通、G沪机场、G穗机场、G原水等个股也可关注。白鸽股份目前动态市盈率不足20倍，也有注入优质资产的预期，值得跟踪。秦洪江苏天鼎

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