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周四沪深股市又一次以大阴棒报收，至收盘时，两市指数均有近5%的跌幅，以跌停价收盘的股票超过了100家，恐慌气氛十分浓重。
造成今日股市大跌的因素不外乎三点：第一是大秦铁路正式发行的消息。第二是工商银行A、H股将同时、同价发行的话题，之所以说是话题，而不是消息，因为这还不是正式公告。第三，加息的预期。对于前两条消息，可以认为是一个阶段性的短期利空，但这绝对
不是今天如此恐慌的理由。对于加息预期，投资者应该辩证地看待。总体而言，我们的利率水平目前还处于低息区域，利率这一经济杠杆是早就需要使用的调控手段，大幅升息对股市当然会形成理论上的利空，但大幅升息对房地产市场将会形成致命的打击，将会更有效地挤压楼市资金向股市流动，从这个意义上说，升息对股市不一定会形成实质性利空，或许还会更有利于股市增量资金的流入。
这样看来，造成今日股市大跌的主要原因还是近期市场局部过度投机造成的，从近期的市场表现看，部分个股投机之风愈演愈烈，投资者也是乐于追涨强势股，这就使市场的局部风险越积越高，一旦开始释放，将会引起市场的剧烈波动。从今天率新跌停的品种来看，大多数是近期的热门品种。
我们认为，今日股市的大跌只是局部风险的集中释放，也是对新投资者开展了又一次风险教育，并不会改变市场中期向上的大趋势。投资者不必恐慌，可以逢低吸纳价值低估的优质股。千万不要认为股市跌了，权证就可以无法无天。
东海证券 王兴俊
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