华西证券：透支预期 沪指长阴盖顶

　　作者：华西证券 罗旭阳

　　延续了一段时间的沪强深弱格局有轻微改变，深市在悄悄走强，而沪市似乎处于指标股"认主"过程中。深市的走强离不开深万科的再度崛起，而中国银行(资讯 行情 论坛)第一权重股的地位正在市场适应期，中国石化(资讯 行情 论坛)等指标股以及银行板块对其畏首畏尾，令股指屡屡受压。深沪两市指标股的异动将令投资大众心态浮躁，很可能导致筹码的 松动。

　　深万科的再度崛起表明自四月份开始技术性调整并受宏调影响的地产板块迎来新的投资机会，无论是否新基金建仓，还是常驻主力再度发力，具有暴利的房地产行业仍是机构的最爱，其中的龙头企业更是抢筹的重点。一旦房地产板块重新启动，深证成指(资讯 行情 论坛)、成份B指齐齐走强并冲破5月16日4463高点的机会大增，但路途并非如此一马平川！首先加息压力。宏调让房地产板块给撞了一下腰，那么加息会带来什么后果呢？乐观的预期是龙头企业将逆风飘扬，投资价值凸现，而二、三线地产股可能只剩下投机价值，但不可否认，整个板块将面临新的系统性压力。其次，挤出效应。在保利地产上市前，房地产板块可能会冲高，但之后可能全面调整，资金分流，资产配置，这正如中国银行上市前后银行股的走势一样。最后，近期有色金属板块和房地产板块都存在技术面上充分回调，同时半年报业绩增长有保障，在技术面以及基本面都配合下，出现技术性反弹，并有部分个股创出新高的情况也很正常，但有市场人士担心这很可能也是一次反弹而已。正是有这样的担心，周三深证成指随地产板块、有色金属板块冲高回落。由于周三深沪大盘都出现放量冲高回落，一旦周四房地产板块等不能再接再厉持续上攻，短线追涨的投机客将反手做空，市场中的短线筹码有可能出现多翻空的转变。

　　中国银行上市前，市场对其预期较高，但上市后才发现该股高开低走，导致深沪股指长阴盖顶，这已经有明显的做空"杀威棒"威力；其后该股周二反弹也是靠尾市急拉，这分明是虚弱的多头力量。该股上市以来四阴两阳，拖累中国石化、长江电力(资讯 行情 论坛)等四大指标股走势，并领跌银行板块，可以说该股似乎成为市场中最大的空头。这和大多数市场舆论所认为的A股和H股股价接轨，股价缺乏下跌空间的言论大相径庭。事实上，这种比较并不妥当。我们需要警惕机构根据一般投资大众的麻痹心理采取相反理论操作，原因一，现在大盘股上市是一个月上一只还是一季度上一只，大扩容压力有多大，大家心中无数。原因二。机构吸货采取顺势打压，消耗上市当天套牢筹码。原因三，历史经验表明，大众散户钟情的

股票，机构往往让你恨她一辈子，其后才重头再来，如中小板上市初期。所以，不排除中行A股价跌穿H股股价，引发市场中新一轮筹码松动。

　　一切的阴谋都是为了获取更大的利益，让市场筹码松动的过程实际是一次洗盘的过程，关键是洗盘的时间和空间一定要让投资大众措手不及，才能达到目的。