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周一市场开始出现保守走势，市场心态趋于谨慎，个股活跃程度开始远不如从前，影响上市公司发展趋势的力量也在悄悄分化，今天我们探讨的是世界经济变化给我们带来的影响：
“美元本位制”条件下，美国经常账户积累了3万亿美元的赤字，这个3万亿美元注入到贸易顺差国家时，产生了大量的外汇占款，从而导致商业银行快速扩大贷款，经济空前
繁荣，建造了多余的产能，投资和经济增长异乎寻常地增长，资产价格泡沫不可避免形成，开始表现在房地产价格的飞涨，现在向消费倾斜，将中国经济置于国际金融秩序的风险中；2006年初，美元又开始重新加大贬值力度之时，中国的投资和信贷一下子被推向了失控的边缘，前5月投资增速高达30.3%，新增信贷完成了全年计划的近8成，泛滥的流动性使得中国经济的泡沫风险凸现。央行的紧缩政策不得不随之出台；
近一段时间美联储采用了不断收紧的货币政策，在不断加息的过程中欧美股市从5月开始陷入调整，预计调整会一直延续到10月，在全球流动性紧缩的环境下，中国货币政策不会不为所动，要同时兼顾汇率和利率的货币当局来说，央行注定只能在收紧流动性——加息、提升准备金率——事实上，美联储在6月将利率提高到5.25%，8月可能会进一步提高到5.5%，美林预期年内美联储不排除将利息提高到6%的可能，中国的6月期存款利率是2.07%，扣除20%的利息收入税，6月期存款有效利率是1.66%。，中国加息空间骤然放大，如果国内还是延续低利率政策，并且坚持认为动利率加大升值压力，根本无法从根本上解决流动性过剩的难题，反而会从长期来看导致资本外流；
现在经济学界开始出现分歧，相当部分人认为中国的消费并非低利率驱动，而是财富驱动，目前家庭部门的财富水平结构不合理，低收入家庭面临孩子考大学、房屋购买、医疗保险和养老保险四大投入，无论利率高低，储蓄仍然是他们的选择；消费驱动主要依靠未来税收制度改革而不是低利率政策，何况在过去3年历，中国名义GDP以两位数的百分率增长，而银行存款利率以致保持2%左右，两者之间前所未有的差距也要求利率更进一步上调，本栏认为第三季度加息的预期越来越强，对市场可能构成一个比较谨慎的预期，那些依靠高速扩张负债经营的上市公司如房地产、基建投资和正在扩建资金渴求度较高的上市公司走势偏弱，反过来下游的商业百货、银行业、食品饮料和农业、航天板块的景气不受影响，本着买公司的理念投入到不受大盘干扰的高成长品种中，并坚持长期投资的策略，在未来市场依然能够得到高额回报，而短线和中线的投资者则建议采用持股不买入的策略对市场尾声进行观望，在下跌过程中则大胆吸纳质优品种，随着行情深入，五浪的概念品种面临中报业绩考验，有可能出现大幅度回调，这是近期较大的风险所在。 （来源：中广信息 李萤）
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