和讯：大盘有望继续保持相对强势

　　作者：和讯 龙云

　　今日大盘继续在5日均线附近窄幅震荡。最终上证综指是以1734.33点报收，上涨了4.14点，今日沪市成交金额为240.18亿元。深成指收于4336.24点，上涨了13.39点，全天成交金额为156.90亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。

　　消息面分析，目前沪深交易所和部分券商已经为新《交易规则》完成了多项系统测试，这其中包括了目前尚未正式实行但《规则》预留了空间的回转交易(T+0)、融资融券、涨跌幅限制放开等。事实上，在去年开始的权证交易中显现，而最有代表性的就是宝钢权证(资讯 行情 论坛)。由于采用T+0交易，该权证在上市的头三天成交异常活跃，尤其是第二天和第三天，成交分别达到21亿元和30亿元，而当时的上证所全部的交易量也只有百亿元左右。 2005年8月25日，宝钢权证延续上市后三天的连续上涨，早盘价格瞬间被拉高到2.088元，但开盘仅7分钟后，数万手的巨量抛单相继涌出，价格被快速打到1.95元开盘价附近。在横盘震荡两个小时之后，杀跌局面再度展开，最大跳水幅度达到11%，T+0交易的风险被体现的淋漓尽致。然而，不论T+0的恢复将带来多大考验，这种交易制度变革的趋势已经形成。在目前这一正在发生着本质性改变的市场环境下，恢复T+0交易的意义深远，将极大的活跃市场。而激活市场，提升市场活跃度，改变资金交割制度，这对一个容量越来越大的市场来说十分重要。T+0交易的恢复从某种角度来说是一种必然，因为目前整体证券市场的环境都在发生着重大的改革，上市公司、券商、一级(发行)市场、二级(交易)市场等等各方面的变化都在进行，而T+0仅仅是整体变化的其中一步。融资融券业务的启动在某一层面上是加大了市场上的股票和资金供给，T+0有利于消化这些多增加的股票和资金，随着新修订的沪深交易所《交易规则》7月1日正式实施，A股的T+0交易离市场已经越来越近了。

　　盘面分析， 在上午中国银行(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等指标股低调调整的情况下，股指一度回探5日均线支撑，随着下午中石化系个股全面活跃，股指再度企稳，并缓缓回升。中国银行对于指数的稳定作用终于开始体现，事实上今日大盘整体处于缩量调整的过程，并且还一度在前市跌破5日均线的支撑。但正是由于中行的稳定表现，从而使得大盘继续下探存在较大难度。而目前中行的价格已与香港H股呈现倒挂的迹象，这也有效地遏制了该股进一步的下跌空间。有色金属类个股在经过上周的反弹之后，周一出现明显的调整迹象，G中黄金、G驰宏等盘中股价有所回落。与此相对应的是，受到人民币升值的影响，房地产品种在资产重估的背景下，今日全面走强，G金盘、G中粮地先后涨停，而G外高桥(资讯 行情 论坛)、G新黄浦(资讯 行情 论坛)以及G万科等房地产类个股全天走势也明显强于大盘，可以看出，在市场资金充裕的情况之下，市场主动做空动能不足，而人民币持续升值则推动地产、商业类个股全面走强，并带动整个市场重心回升。除此之外，诸如G闽福发(资讯 行情 论坛)、G北巴、G宗申(资讯 行情 论坛)等品种也创出阶段性的新高。目前大盘仍运行在上升通道中，不过成交量的萎缩值得注意，同时中国银行连续调整后盘中还出现了H股与A股价格倒挂的现象，说明目前市场机构投资者仍相当谨慎，该股能否带动大盘继续冲高值得留意。短线来看，人民币升值题材所带动的商业、地产重估类个股走强，在市场震荡整理过程中表现较十分突出，盘中短线个股的机会较为丰富，对两市本地重估题材类个股值得继续关注。

　　综合分析，受到以中国石化、中国银行为代表的权重指标股盘中出现整体性走弱的影响，今日股指开盘后呈现出弱势整理的走势，上证指数最低下探至1715点，但随后在以G招行(资讯 行情 论坛)为主的部分品种股价出现稳步上扬的带动下，市场做多热情有所回升，股指出现温和反弹。然而市场成交金额较前几个交易日出现一定幅度的萎缩，表明当前市况下，投资者的入市热情相对谨慎。总体而言，市场热点仍然活跃，大盘有望继续保持相对强势。