中行上市引发蓝筹挤兑效应

　　江苏天鼎 秦洪

　　本周A股市场出现了震荡盘升的走势，上证综指更是一周狂涨4%，而且也创出了本轮行情的新高且站稳在千七上方，带有极强的突破意义，那么，在这一背景下，投资者的操作策略是否也要有所变化呢？

　　中行上市带来新格局

　　本周A股市场的最大焦点话题无疑是中国银行在本周三登陆A股市场，而就目前中国银行3.68元的二级市场定位来看，非常有利于A股市场未来发展的，一方面是因为3.70元的价位与中国银行H股股价并不显得过分溢价，或者说中国银行的H股股价已封闭了中国银行A股股价的进一步下跌空间。另一方面则是因为中国银行基本面看点多多，目前估值极其合理，再度调整的空间的确不大。也就是说，上证综指在近期将维持一个较为稳定的走势。

　　正由于此，使得市场各路资金讲精彩成长故事有了充足的底气，因为大盘的平稳运行，给炒作重组股提供了极佳的市场氛围。可能正是如此因素的影响，在本周四、本周五，绩差股、科技股甚至是网络传媒股成为盘面热钱流向的集散地，相关个股纷纷成为涨停板行列的常客，比如鹏博士只因股改注入资产，就有行业分析师敢乐观预测其06年业绩在0.07元／股左右，在07年的业绩有望达到0.60元／股。但具体能否达到这样的盈利预测，大概只有天知道，不过，二级市场股价出现持续暴涨则是“市”人皆知的事情。

　　因此，未来A股市场的热点演变格局可能会出现一些新的变化，一方面是基金重仓股将受制于市盈率、市净率等诸多估值数据的束缚，而与中国银行等一起窄幅震荡。但另一方面，一大批低价微利股将凭借着重组题材预期而大红大紫，就如同本周末的盘面一样。而且，不排除部分基金在优质股上升空间有限的前提下，也腾出部分仓位参与到这些重组题材股中。只不过是，由于基金等机构投资者的加盟，重组题材也将升华为所谓的主题投资，比如说某基金重仓G滨能，其理由在于滨海新区开发概念股，但就目前G滨能的资产情况来看，根本不符合价值投资的内涵。

　　关注新强势股

　　正因为如此，在目前的实际操作中，一方面投资者要尽量规避基金重仓股，尤其是前期升幅过高且目前估值压力明显的个股，包括酿酒食品板块、航天军工板块等，此类个股在本周虽时有上涨，但其持续度较前期主升浪过程中有着明显的差别，不少个股强势一日后就迅速在次日降温，有着典型的资金减仓的特征。也就说明了，在中国银行软着陆的背景下，不排除基金对部分估值高估的重仓股予以减仓。

　　另一方面则是对在股改过程中有望产生精彩故事的个股，或者与前期主流板块“沾亲带故”的冷门股，此类个股极有可能成为资金打造的新强势股，相对应的，也会成为近期A股市场潜力股的跑马场。

　　就目前来看，有两类新强势股可引起重点关注，一是新近公布半年报业绩预增公告的个股，受到资金强有力的追捧，比如说G东宝在日前公布了业绩预增公告，由于重组人胰岛素的应用前景，立刻引起了基金们的注意，迅速建仓，股价大幅上涨。再比如说G通葡酒、G置信等个股均是因为业绩的大幅增长且具有可持续性的优势，而成为市场关注的焦点。

　　二是因股改因素，比如说注入优质资产等而获得业绩大幅增长的个股在近期也受到资金们的强烈追捧，较为典型的有G大亚因注入的优质资产将实质性地改变公司内在估值，所以，受到各路资金的追捧。再比如说博盈投资，注入优质资产以及净利润的承诺，其股价也大涨，成为市场一道靓丽的风景线。另外，对于拥有一些热门题材的个股也有资金持续涌入，比如说拥有券商股权资产的G兰生、GST信息等，再比如说拥有核电设备概念股的ST合金、G嘉宝、G�漇T吉炭等个股走势也相对强势，看来，从新强势股中寻找未来的潜力股是一个较佳的方式，也是在中国银行上市所带来新格局下的一个操作思路。