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由于中国银行上市的影响，沪深大盘收出截然相反的结局，一边是指数上涨2.2%，一边是指数下跌1.24%，这样的市况已经将指数的失真反映得很生动、很形象。
对于中国银行全天的行情来看，尽管最终收盘价的估值还高于其他银行股，但由于新股存在阶段性的溢价，应该说，中国银行的定位是相对理性的，全天50%左右的换手率，既说明市场对新股的投机已经逐步降温，也反应了中国银行短期内投机空间不大现实。中国银
行最大的看点是指数的杠杆效应，由于是全流通发行，因而，不管是现在的上证综指，还是未来接纳它的其他成分指数，都将会体现它的杠杆作用。中国银行今天对指数的杠杆作用也给未来的指数期货留下了一个不得不解决的课题，如果按照现有的规则计算指数，运用中国银行的杠杆作用操纵指数都是十分容易的，毕竟理论上的全流通与实际的全流通还有区别。所以说，从这个意义上说，股指期货离我们还比较远，任何人都不要以为股指期货的推出跟股权分置改革一样容易，因为真正检验股改成功与否的的标志不是股改是否完成，而是股指期货能否平稳推出、平稳运行。
东海证券 王兴俊
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