大时代投资：电力板块价值将重估

　　四川新闻网-成都商报讯

　　市场预期已久的二次“煤电价格联动”上周五终于尘埃落定。此次电价调整弥补了去年煤电联动不到位和今年电煤合同涨价给电力企业带来的缺口，毫无疑问，这将会给电力板块带来很大的机遇，电力股因此面临价值重估。

　　火电企业受益比较明显

　　此次实施“煤电二次联动”对电力企业中的火电企业业绩利好作用明显。短期来看，煤电联动能快速提升火电企业的毛利率。根据初步估算，电价每上涨1分钱，可弥补大约5%的整体煤价上涨；落实到业绩上，电价每上涨1分钱，电力行业2006年业绩将会有约10%左右的业绩提升，所以此次涨价将会给火电企业带来10％～20％的业绩增长。

　　在此次方案中，

国家发改委还允许五大集团上报了亏损特别多的电厂名单，并允许这些特别困难的电厂在此基础上额外多涨，尤其是2006年底前投产的机组可以每千瓦时上涨1.5分钱。因此，火电类上市公司在后市有很大的操作机会，尤其是一些前期亏损严重、此次受益明显的火电类公司。

　　重点关注优质电力股

　　整个电力板块主要包括火电、热电、水电和油电等，其它还有垃圾发电的G岁宝、G泰达(资讯 行情 论坛)，太阳能发电的G天威(资讯 行情 论坛)，风电类的G特变(资讯 行情 论坛)等，这些电力企业虽然目前的发展规模很有限，但产业前景值得看好。

　　从成本的角度而言，水电的成本相对低廉，业绩前景较好，也更有投资价值；火电次之，因为其煤炭价格一直处于较高水平，造成火电成本局高不下，本次调价对火电类企业是利好；而油电的业绩前景最差。

　　从规模角度分析，由于电力企业具有明显的规模经济效益，规模大的公司明显好于规模小的，例如，每股收益排名靠前的电力类上市公司的规模均较大，在电力行业中的综合实力排名也靠前，这类电力股的成长性值得看好，如G长电(资讯 行情 论坛)、G华能(资讯 行情 论坛)等。

　　从地域角度分析，由于沿海地区电力需求增长较快，这些地区的电力企业盈利空间相对较大。

　　因此，在选择电力上市公司时，必须区别对待。重点关注水电、火电股，不要介入油电类的夕阳产业个股；关注底部形态坚实的电力股；关注业绩稳定的电力股；关注沿海地区的电力股。此外，那些控股股东实力雄厚、行业地位突出、有一定规模优势的公司，具有的投资价值更明显。

　　大时代投资 王瞬