中金公司：下半年操作难度增大了

　　祁和忠

　　昨日，在嘉实基金举办的“中国A股投资高峰论坛”上，中国国际金融公司研究部董事总经理邱劲表示，中国A股市场今后6个月的投资选择复杂程度要高很多，投资的难度要大很多，但未来6至12个月的走势仍比较乐观。

　　邱劲认为，从宏观经济的基本面看，现在全球经济关注的焦点都是全球的通货膨胀。现在大家对通货膨胀有一个新的看法，因为美国最近的数据显示，现实通货膨胀有上升的可能性，所以，最近的市场跌得很厉害，尤其是大宗商品价格跌得更厉害。通货膨胀的影响很大，因为通货膨胀决定了全球的利息和全球的经济增长速度，而且在经济学的历史上通货膨胀很难调整。通货膨胀是滞后的指标，当通货膨胀出现的时候，下药还是不下药是很难解决的，因为通货膨胀出现以后，它对经济会有一个调节，但是如果调节速度不快的话，通货膨胀会出现一个加速的循环，这个时候就很难控制。现在市场对全球经济的增长存在担忧，加上A股市场实际上已经涨了多，已经把两年的盈利增长反应进去了，所以股市现在的调整是理所当然的。

　　从中长期看，就是今后6~12个月，邱劲对市场仍旧比较乐观。他认为，美国经济不会立即转坏，而且即使美国经济往下走，中国、日本、亚太地区其他国家、欧洲的增长速度也能够保障全球经济不出大问题。从盈利预测来说，今年A股上市公司仍然预计有13%的业绩增长。在资金面上，A股市场资金面非常充裕，如果A股有好的基本面支持，资金来源是不缺的。