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深市近3月成交首次下破百亿关 警惕系统性风险


http://finance.sina.com.cn 2006年06月16日 05:30 第一财经日报

  小涨小跌中A股持续缩量

  本报记者郝渊侃发自上海

  自6月7日沪市5.33%的长阴确立跌势之后,A股市场经历了连续6个交易日的缩量向下调整,一直反弹乏力,其中沪指连续4个交易日交易金额在200亿元之下。昨日,沪市成交已萎
缩至159.7亿元,而深市成交也降至久违的百亿元以下,深市此前成交金额低于100亿元出现在3月31日。

  资深分析人士提醒,在成交量重新有效放出前,投资者不可放松对系统性风险的警惕。

  A股持续缩量回调,对

宏观调控信息的滞后反应,是令市场心态趋于谨慎的主要原因。

  5月份金融统计数据显示,5月份CPI同比上涨1.4%,而3月、4月CPI指数分别上涨0.8%、1.2%,持续上涨的物价指数也引发了市场对通胀的担心。

  正是在这种背景下一系列调控措施相继出台,4月底提高了商业银行贷款利率,本周央行再度发行1000亿元定向票据,通过加大公开市场操作力度引导市场利率走向,而为了控制货币流动性风险和通胀的危险,市场担心还将有大的调控政策出台。

  宏观调控对市场资金面的影响有一定的时滞,因此新股发行的节奏和规模对市场的短期影响更为突出。

  本周有三家新股集中发行,而对中行的盈利预期还继续让许多投资者有选择地抛出一些筹码,甚至在局部已出现了机构忽略估值水平的非理性抛售,对多方士气影响不容忽视。

  而周边市场的恐慌气氛也不可避免地蔓延至A股市场。造成A股游离于全球体系的因素正在逐步消除,QFII和其他流入A股的境外资金已经成为一支不可忽视的力量,其全球配置的资金运作特性直接将境外市场的一举一动带到A股市场。

  在全球进入加息周期,开始打压通胀后,各地区经济增长的动力将明显消退,

中国经济在固定资产投资过热遭遇调控之后,全球经济增长放缓导致需求不振又将为出口增长添加阻力。

  这样一种国际国内经济和资金面状况将导致A股公司与其境外同行一样面临经营上的压力,公司盈利提振乏力自然使股价上涨失去理由。

  资深市场人士预计,至少在短期内,由加息导致的流动性趋紧和悲观的公司盈利预期将会笼罩在包括A股在内的全球股市上空。

  不过,中行的上市若能吸引资金进入二级市场,将会从资金和心理两方面缓解A股市场的压力,一旦市场本身需求的调整到位,市场重拾升势依旧可期。

  沪综指昨报收于1533.98点,微升0.17%;深成指收盘报 3944.60点,涨幅0.15%。


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