六大利空打压 3天暴跌127点有理

　　6月6日，很多股民都收到了一条“今天是06年6月6日，天降吉日，预祝你六六大顺”的手机短信。

　　6月7日，正当股民还盘算着今天会赚多少钱来到营业部时，一根四年来罕见的90点大阴线就排山倒海般席卷了市场！

　　来不及作出卖票的举动，或者以为跌得太急应该很快收起来，甚至有人已被吓得呆若木鸡，很多人就眼睁睁看着自己的股票被迅速打到跌停板上再没爬起来！

　　到了昨天，股市已下跌了120多点，备受追捧的红牛一转眼就变成了凶狠的野牛！牛市，也有风险！牛市，风险更大！下一步，牛市何去何从？百点大阴棒，给市场敲响了警钟，是该冷静下来分析一下风险了！

　　周边市场早已暴跌

　　全球股市都在跌，沪深股市怎么可能独善其身？

　　香港恒生指数：5月8日就见顶了，截至昨日，累计最大跌幅11%。

　　东京日经指数：早在4月7日创17563点新高后就无力再上行，5月8日开始单边下跌。截至昨日，累计最大跌幅18%。

　　纽约道琼斯指数：5月10日见顶，截至本周四，累计最大跌幅为7.89%。

　　另外，有色金属股本轮牛市的风向标—————伦铜，也在5月11日见顶8790美元，截至昨日，跌幅逾16%。

　　全球主要股市均先于沪深股市展开调整，且调整幅度均超过10%，沪深股市如今跌了7%左右，后市仍有下跌空间。

　　A股涨幅太大确实需要休息

　　本轮行情的起点应该是1000点大关，而到上周创出1695点行情高点，一口气累计上涨近700点，中途没有像样的调整。这样巨大的涨幅，既是牛市的标志，更预示了调整会来得非常猛烈。

　　历史告诉我们，没有只涨不跌的牛市。涨得越多，跌起来也越快。随着越来越多的股票价格翻番，积累的风险也越来越大。

　　金属期货连续下挫

　　本轮行情，有色金属板块是最大的赢家，一旦跌起来，也最痛。G鲁黄金(资讯 行情 论坛)，一口气跌了20元。

　　有色金属股的风险，无疑来自国际金属期货市场的持续下跌。近期，伦敦铜价跌幅超过16%，国际金价跌了17.8%。

　　有色金属股的上涨，基于有色金属价格上涨带来的公司业绩增长。但是，前期有色金属价格的上涨，投机成分已经很重。只要是投机带来的暴利，必然暗藏杀机。

　　价值要重估泡沫得挤掉

　　持续亢奋的市场，让我们忘掉了什么叫“价格围绕价值波动”。

　　在熊市中，我们曾谨慎地认为，市盈率就应该在20倍左右，甚至15倍。甚至还有市盈率低于10倍才能买，跌破净资产才有价值的观点。

　　现在股市大涨，让我们认为当时的估值太低了。到牛市，市盈率就该在40倍、50倍、甚至100倍。

　　正是有了这样的想法，到了行情后期，随便哪只股票，一有题材，就是N个涨停。ST股更是离谱，不论有没有实质性重组都鸡犬升天。

　　现在的调整，或许正是给我们一个机会，好好想想价值是否需要重估，泡沫是否需要挤掉。只有将泡沫挤干净了，行情才有继续上涨的基础。

　　扩容带来短期压力

　　此前，不少市场人士认为，新股发行，将给市场带来重大利好。但当新股真的来了的时候，市场的实际反应却是拔腿就跑。

　　新股发行，不少资金卖掉股票申购新股。一只中工国际，冻结了2046亿元，如果是中国银行100亿A股发行，会冻结多少资金？除了新股发行，还有增发、配股。还有G三一(资讯 行情 论坛)等已股改公司的原非流通股即将上市。

　　尽管有人会说，非流通股股东不见得会抛出来。但如果你自己持有G三一，而明天他的非流通股可以上市了，你难道心里不打鼓？

　　宏观调控的不确定性

　　宏观调控，一直是悬在市场上方的一把利剑！

　　今年以来，国家已经对多个行业进行了宏观调控。前不久，又提高贷款利率，然后，又专门给房地产行业来了个“国六条”，导致房地产股齐齐滑坡。

　　现在，市场还在预期，管理层可能加息，提高银行存款准备金……尽管有关人士已经表示，暂时不会抛出这些调控措施。但是，留给市场的，却是惴惴不安的预期。

　　因为，大家已经不知道，管理层会以怎样方式、在什么时候继续调控。这种因宏观调控带来的高度不确定性，正是最大的风险。

　　五大利好犹存A股长线看好

　　尽管上述这么多风险导致股市暴跌，是不是股市就涨不起来了？没有！因为，还有很多有利因素长期存在。

　　人民币升值是长期趋势

　　自去年7月央行宣布汇改以来，人民币持续升值，美元对人民币汇率从当时的1：8.11已跌至如今的1：801附近。人民币升值是长期趋势，那么，以人民币标值的A股，难道不会持续走强吗？

　　新制度提升A股价值

　　今年2月16日，财政部发布了新会计制度，将从2007年起实施。新制度的实施，对股市有什么好处？

　　简单来说，有些东西以前不会计入上市公司的收益，在新会计制度下，可能给股民带来以外的收获。到2007年，某些上市公司2006年年报就将给大家带来这份惊喜。

　　市场环境极大改善

　　一个国家市场环境的好坏，将直接影响股市运行是否良好。

　　以往，大股东向上市公司借钱不还，造成上市公司严重失血。随着股改即将结束，清欠成为目前最主要的工作。目前，已经有很多公司的大股东清偿了对上市公司的占款。此外，管理层还鼓励通过并购重组，提升上市公司质量，这些都将长期支持沪深股市走好。

　　中国经济长期看好

　　股市能否走好，根本还是要看经济能否持续增长。我国经济持续保持稳定增长，外汇储备冲破8700亿美元，居民存款14万亿元，都将成为支撑股市走好的重要因素。

　　目前，不论是海外投资者，还是国内各大机构，几乎都对我国经济保持告诉平稳高增长抱有坚定信心。

　　大小股东站上一条船

　　股市还有一个长期利好，就是股改。股改，给整个市场带来了一系列深层次的有利变化：

　　ST公司要保住上市地位，要完成股改，必然结合资产重组，这种变革将大幅提升上市公司质量。

　　越来越多的上市公司将实施股权激励机制。上市公司高管能否获得奖励，直接取决于能否提升上市公司业绩，能否给股民带来更多回报。更重要的是，随着非流通股取得流通权，大股东更加关心股价，一旦股价走低，大股东可能采取增持或回购的方式，稳定股价，或者直接向上市公司注入优质资产，提升公司价值。(李凯 曾子建)