张大威：未来三年是券商概念股的爆发增长期

　　2006年6月8日(星期四)16:00-17:00，新浪财经将邀请联合证券研究所研究员张大威做客新浪嘉宾聊天室，就当前股市形势以及相关热点板块走势等话题与广大网友交流。以下为张大威的精彩观点：

　　张大威认为，未来三年是券商概念股的爆发增长期，创新类即将上市的券商值得认真关注。

　　主持人：随着股市扩容的加快，券商概念股会不会因此走强呢？

　　张大威：我非常看好券商股，整个券商行业的发展，无论市场走强走弱，是一个大趋势的问题，其实在我们国家券商行业正处于发展的初期，过去五六年里面一直解决问题，在消化一些历史的包袱，发展应该说陷入停滞的阶段，我个人称之为证券业发展的非典时期，现在这个时期已经过去了，我觉得这个行业的前景是非常非常看好的，可能会持续，从两个角度来说，一个就是恢复性的增长会带来传统业务的快速恢复，包括投行业务的恢复。同时各种创新业务，各种金融创新啊，新的领域的业务空间都打开了，这样新的一些模式会逐渐加进来，这些证券公司，券商他们的发展空间就被打开了，所以我个人觉得，未来三年里面，很可能是券商业绩的爆发增长期，这个增长期是可以持续的，经过三年的爆发增长之后，未来也会有一个相对高速的增长，所以我是非常看好券商这个板块的。

　　主持人：券商概念股呢？

　　张大威：券商概念股，不是说跟券商沾边就说好，这个需要仔细分析，哪些券商概念股好，哪些券商概念股不好，这个券商肯定现在就是两家，就是中信和宏源，中信不用说了，是行业的龙头，这个公司可以看出未来三年到五年是不错的，应该是没问题的。那宏源，它实际上历史问题很多，并不是一家很强的券商，他现在的估值水平有所降低，另外，有很多有实力的资金参股进来，使他成为一个综合实力较强券商，他有一个基本条件，但是短期内没法成为一个很好的公司，对于其他券商参股的上市公司来说，首先要看持有其股权的券商怎么样，是不是有潜力的券商。有一个

证券公司风险指表管理办法，10月1号就要实施了，他对券商的资质做出了严格的要求。如果你的资本不足，都会受限制，我们就要看一下哪些券商能挑战这些方面，中信刚才我已经说了是行业制高点了，其他的公司也有优势，但是也不好说，尤其一些非创新类券商，这两年短期盈利并不代表他就进入一个长期持续的

竞争力，所以现在不太好判断，如果涉及到这个公司，比如广发，他很快就要上市了，他也是非常有特点的券商，他的管理，他的圈子啊，而且他的经营和市场管理优势非常突出，盈利状况也非常非常好。他在未来几年还应该有一个增长，比如给他30的市盈率的话，他的市值可能会将近200个亿。中信接近300个亿，宏源也就50个亿左右。

　　张大威：我觉得如果现在按照广发的市值来看，可能会有50个亿市值的增长，这个受益还是非常明显的。你看还有一些别的股权，公司的业务这些都是不错的。总体来说，一定要分开看，而不是说所有跟券商沾边的都是好东西。首先就是创新类的，然后创新类里面看这种属于很快有上市的可能，然后业绩不错，都是近期可能会上市的，本身各方面的素质都很不错的。这一块还是值得去进一步挖掘的。