暴雨之后将现彩虹

　　北京首放

　　一场迟来的大雨，几乎把所有人都淋湿。周二IPO扩容消息达到顶点，大盘顽强扛住，仅收出一根小十字阴；但周三却不愿硬撑不去了，全天震荡走低，几乎是以全天最低价收盘，成交量也放大近两成，盘面呈普跌格局，两市下跌家数超过1400家，仅66家公司以红盘报收，市场恐慌情绪可见一斑。如何看待这根高位长阴线？后市又该如何运行？

　　暴跌后会有反弹

　　经过周三的高位长阴线后，在图形上完美的上升趋势有被破坏的迹象。但是，我们认为，牛市中期调整是否展开还有待观察，在牛市中言顶的结论不宜过早判断，但有一点是可以肯定的，即本轮行情以来大盘涨幅不少，却没有真正实质的有效回调，昨日的大幅度回调相当必要，有利于将来行情走得更坚实。随着六月过后上半年结束，1695点不是年内高点，下半年的行情还将走得更远。

　　一般来说，在牛市中做多资金云集，在巨阴大幅杀跌之后，多方不会善罢干休，大阴之后往往会迎来技术性反弹，预计周四大盘惯性下探后出现技术性反弹的概率偏大。此外，即使形成阶段性高点，也不意味着股指会单边下跌。事实上，在1999年7月初至9月底，大盘在见到1756点阶段高点之后，仍强势横向运行了3个月，其间个股行情依然相当火暴。

　　从技术走势上看，30日均线以及5月24日、25日低点所形成的箱体低点，将对股指形成两道支撑，正常情况30日均线就有望支撑股指展开技术性反弹。如果周四出现跳空中阴杀跌走势，短期将迎来反弹机会。

　　期待新领涨品种

　　五月份8个交易日上涨200点，促成了三步走的新老划断，在不到一个星期之内闪电走完，大大出乎市场的意料之外，也形成了第一个新高行情的回调。周三回调的主要因素是新增进场资金的增量，跟不上IPO扩容而抽离资金的减量。

　　虽然我们认为市场难以出现连续暴跌，但要重新恢复到上升形态，还需要主流资金的认同，其理由主要有三方面：

　　首先，这轮二次攻击1700点的行情主要是由游资推动题材股发起的，动辄三、四个涨停的攻势，在没有基本面实质支撑的情况下，必然难以长久。根据盘面的统计，周三的领跌品种大部分就是这类近期领涨的题材概念品种，这类资金的进场，造成了股指的新高，也正是这类资金的撤离，造成了股指的暴跌，真是成败皆萧何。在这类资金撤离完毕后，短期市场的最具威胁的杀跌动能将释放完毕。

　　其次，股指的暴涨和暴跌，都是体现趋势到达一种极致的表现。正如管理层不希望看到市场暴涨一样，同样也不希望看到市场暴跌。新股的持续发行需要良好的市场环境配合，若一味看空大盘，在牛市中也将失去诸多机会。俗话说：跌时重质，在下跌的过程中，优质品种将浮出水面，会被市场敏锐者挖掘介入，给市场带来新的盈利机会，从而带动股指上行。

　　另外，出现新的领涨品种，是资金重新进场的最大动力。基金、QFII、市场游资等在获利品种了结后，要看到这批主力进场，必需要出现新的领涨品种。三、四月份有地产、有色金属、食品、商业等诸多板块的连续上行，带动股指的上涨，五月底之后有航空、低价、未股改等品种领涨带动股指创新高。周三的大跌盘面上，有色金属品种已经被部分资金抢先进场，是否就是新的领涨品种还有待观察，不过，后市股指如果要重回升势，还得呼唤新的领涨英雄出现。