沪指创本轮收盘新高1684点

　　IPO规模和节奏或成后市最大变数

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　沪市成交量在触底232亿元之后，开始缓慢温和地放大，不经意之间，沪指重拾升势，并于昨日创出本轮行情的收盘新高 1684.19点，上涨2.61%。

　　“市场开始逐步适应新股发行的资金分流作用，场外源源不断的资金在大盘回调后把握时机介入，形成了较为健康的双向流动格局；而强者恒强的一些个股不断表现，其创造的财富效应更是令股指勇攀新高。”中信建投证券分析师杜宇杰认为。

　　“回调有限的逼空行情是牛市的显著特征，而资金是不断推高股指的主要因素。”万国测评认为，“在

宏观调控、新股发行、外围股市大幅下跌、有色金属等资源品种价格下挫的一系列利空因素下，大盘却一直没有形成有效调整，反而不断创新高，关键在于市场资金充裕。”

　　昨日糖类

股票的走势就明显和糖价短期走势出现背离：国际白糖期货短期走势明显破位，国内白糖主力合约昨日跌停报收，但G南糖(000911.SZ)下午巨量拉升，收盘上涨6.65%，贵糖股份(000833.SZ)走势如出一辙，收盘上涨5.40%。

　　从中线来看，一些大市值个股频频涨停折射出未来行情的主流热点，G邯钢(600001.SH)、G上港(600018.SH)、国电电力(600795.SH)、G 上汽(600104.SH)等大市值股走强的背后，则是资产重组或资产扩张的预期。万国测评认为，资产的扩张与市值的同步增长将成为机构投资者未来重要的盈利模式。

　　虽然股指短期内可能继续走高，但6月份新股发行规模、发行节奏将成为影响行情的最大变数。

　　从香港市场来看，昨日中国银行(3988.HK)挂牌首日该股出现超过10%的上涨，但同时恒指和国企股指均出现明显下跌，说明这种超级大盘股对股指的冲击还是相当明显的。

　　“A股IPO开闸后，

中小企业板发行速度明显提升，主板IPO也即将开闸，特别是市场关注的中国银行A股发行也提上议事日程，一旦超级大盘股发行将影响到市场短期资金供需平衡，而进一步深层次的心理影响则要看市场的反应。”资深市场人士认为。

　　同时，由于去年以来大盘一直没有形成一次有效调整，一旦调整真正展开，此前一系列利空因素的负面效应也将显现，因此要密切关注盘面的变化。