利空当作利好炒 别把风险当儿戏

　　王熙喜

　　近日，G上汽、G中化等大股东增持概念股表现抢眼，G上汽连续两天涨停。据了解，部分上市公司大股东增持股份限售期已满，随时可能趁股价高涨之机抛售，如G华发5月30日公告称，大股东华发集团减持这部分股权的收益高达50％。

　　大股东减持对股价影响大

　　有分析人士指出，股指连创新高，使得投资者信心过度膨胀，一些原来定义为利空的消息被当作利好炒作，典型的有IPO、增发和大股东减持股份等。投资者应谨慎其中的风险，如G华发在公告大股东减持所增持股份前的一个月内，其股价从高位下滑了17.5%，而同期大盘却上涨了20.4％。

　　股改初期，股民对后市不看好，包括G宝钢（600019）在内约50家公司大股东为了维持股价，相继动用巨资增持流通股，如

上汽集团在2005年10月下旬动用10亿元增持G上汽2.57亿股，但随后被深套。上汽集团承诺不在2006年4月27日前出售所增持股份。很显然，目前上汽集团可以抛售这部分股份了，尽管还不能确定大股东的具体抛售时间，但股价越高，其抛售的动机就越大。

　　低于限售价的个股有机会

　　另据统计，8月份有32只G股原非流通股解禁，抛售压力将逐渐加大。对于部分股权分散且股东们获益丰厚的个股，它们的风险将逐步显现出来，但有些股价低于限售价的个股则可能还会有上涨机会。据统计，在2006年解冻的G股中，32只个股有最低限售价格条款，其中近一半的当前股价远低于最低限售价。如7月即解禁的G紫江最低限售价为3.08元，而昨日报收2.67元。在

中小企业板中股价低于最低限售价的很多，如8月4日即将解禁的传化股份（002010）最低限售价是16.67元，昨报收9.59元。10月底11月初解禁的美欣达（002034）、凯恩股份（002012）的限售价分别为12元、11.74元，而昨日分别报收于7.86元、5.45元。

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