深沪两市为何昨日尾盘跳水

　　最近四个交易日里，上证指数总是先抑后扬，昨日却先涨后跌，上证指数在收盘前一小时下跌，引发了市场投资者的不安。相对于前一个交易日，上证指数下跌了近15点，而成交量也不缩反增，高位回调的走势，让市场多了一份警觉。

　　两市收盘前一小时快速下跌

　　昨日，沪市上午大盘先扬后抑，开盘1656.28点，股指探低后快速反弹，市场再度冲击前期高点，最高1667.23点，未果后回落，下午沪指没有支撑住获利盘的回吐压力，出现了两轮快速跳水，触及到了5日以及10日均线，最低1628.68点，尾盘有所回升，最终报收1641.30点，成交333.8亿元。

　　深成指也同样呈现震荡行情，开盘4349.90点，最高4372.40点，最低4264.99点，收盘4292.10点，下跌56.65点，成交220.7亿元。两市成交量和成交金额同比温和放大。

　　从市场热点来看，航天军工板块强势依旧，G西飞、哈飞股份、洪都航空早盘就封至涨停，而下午开盘后G卫星也冲上涨停板。汽车板块以及钢铁板块都有所表现。不过受到国际有色金属市场小幅下跌影响，有色金属板块处于跌幅榜前列。

　　原因一:第一权重股中石化领跌

　　笔者认为，是以下三大原因引发股指跳水。

　　首先，两市第一权重股中国石化继续小幅下跌，引发了大盘一波跳水。中国石化对大盘有重要的引导作用，近期该股已连续五个交易日持续阴跌，股价每日都在创出新低，昨日终于引发了大盘的调整。中国石化的暂时调整并非偶然，近期管理层出台了不少偏空的举措，周二，建设部、发改委等九部委联合出台《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，新一轮的

房地产调控进入具体实施，有不少市场投资者认为，调控房地产很有可能就是沪深两市步入调整的信号。此外，昨日市场有传闻，央行短期内可能有收缩信贷的举措，这些利空消息加上中国石化一向以先知先觉著称，该股盘中跳水，也就很容易引发市场的恐慌。

　　原因二:扩容压力逼近

　　其次，昨天是新老划断下的IPO第一股中工国际网下配售日，申购的时间是上午9点到下午5点，对市场有一定的资金分流可能，更为重要的并不是实际上会产生多少分流的资金量，而是投资者的担心程度，尽管这只

股票市值不大，市场是不是真的可以泰然处之，并没有确定的把握。G华发(600325)最新公告，第一大股东珠海经济特区华发集团公司截至5月26日通过上海证券交易所减持因

股权分置改革实施而增持的公司流通股3310281股，减持部分实现的收益率高达50%，G华发减持流通股，是股改启动一年零一个月后，大股东二级市场减持流通股第一单。很快还有股改第一股G三一的非流通股到期流通，同时，第二家IPO公司同洲电子昨天已刊登了招股意向书，虽然暂时规模都不大，但是零零总总仍会引发不安。

　　原因三:国际有色金属价格再度回调

　　最后，昨日有色金属板块跌势最为明显，商品期货持续下滑成为有色金属板块调整的导火索。30日晚国际铜价再度下跌，呈现单边快速下行走势，收于7950美元，跌幅超过3%，国内期货市场同样未能幸免于难，31日沪铜主力608合约收于跌停板价73440元，较前日下跌了3160元。两市有色金属股票与期货市场表现关联度越来越高，受此影响，两市有色金属板块近期一直低迷，有色金属板块34只股票仅有一只上涨，前期人气股G厦钨、山东铝业、G中金等跌幅均超过5%。有色金属板块作为本轮最强势的主力品种，到目前尚无人可以替代，之前几日已渐有起色，昨日受国际、国内期货市场的影响再度走低，对沪深指数产生明显拖累。

　　从技术面分析，此次股指调整后快速反弹，成交量始终不能放大，显示市场存在一定分歧。上涨缩量意味着追高的资金开始有所保留，昨日下跌反而放量，应该引发了一定的恐慌盘，但是这种恐慌还只是一种试探性的抛售，因为技术面并没有因为这一日的下跌而彻底走坏，更多的获利盘还在等待，一旦确认调整时间延长，才会引发更多的抛售。但在这个判断等待过程中，市场还没有任何迹象显示，很快会有新的领涨板块出现。

　　招商证券　常锦