林园：抓住指标股 未来的价值中枢

　　林园

　　本专栏曾特别提到：目前股市中大多数指标股位置还很低，投资价值非常明显，虽然这段时间股价有所上涨，但这一批股票从长期来看仍然还处于“相对底部区域”。近来有读者来信询问，如何判断、选择市场上的指标股。

　　我曾强调，我们购买股票实际上是投资公司，购买好的公司股票是不会吃亏的，这已是全球股市的规律。我说的目前深、沪股市中这批权重指标股，它们都是各个行业的“龙头”，它们的总市值和总利润在沪深总值的一半以上。按照我的标准，我选出了以下个股：

　　金融类：招商银行、民生银行。按照我的调研，以现在的股价为标准，未来三年其PE分别为2006 年18 倍，2007 年15倍,2008年12倍。而且,从去年第四季度开始，银行业的盈利在加快，坏账率在减低，我认为像招商银行这样的优质公司，PE应在30倍以上。

　　石化类：中国石化，国家垄断公司，目前PE为15倍。

　　机场类：G沪机场，目前PE为18倍。以现在的股价为标准，我预测未来三年PE：2006年14 倍,2007 年12 倍,2008年10倍。未来三年有货运资产注入、收费提高、新跑道建成等能够提升其业绩的故事，并且有13.6元的“底”。这样的垄断公司其PE应在30倍左右。

　　钢铁类：G铸管、武钢、宝钢。G铸管主营业务全球老二，全国第一，财务指标非常好。目前PE为7倍，以现在的股价为标准，我预测2006年PE为 6 倍，2007 年5 倍，2008 年4倍。G铸管也是控股股东用现金参与配股的公司。合理PE应在15倍左右。武钢、宝钢财务指标好，现价被严重低估，股价上涨只是时间问题。

　　化肥化工：云天化。化肥+化工企业，目前PE为7倍。未来三年有玻璃产品扩产，目前其产品供不应求。合理PE在15倍。未来三年利润有保障，资产被严重低估。

　　G铜都：有铜矿，铜加工的利润占其利润超过50%，产品销售率100%。

　　电力类：

长江电力

　　资源类：G铜都、G黄山、

丽江旅游

　　以上个股是我了解到的目前状况，我会随时跟踪它们的经营状况，动态地去判断其价值。我认为：由于以上这些权重股目前的价位还很低，其价值会随时间的推移，业绩也会体现出来。简单地说，就是这些优质的公司每天都会给股东“赚钱”，它们的PE水平按年也会降低，最坏的结果也就是三年内终有好的收益。所以，我对未来三年股市是很看好的。我会采用“满仓”“持有”“贪到底”的投资方法。目前，我的观点是：这批“权重股”仍是买入区域。我若有钱，会不断地“买入”。理由是：

　　1.估价合理、甚至严重低估，由于这批“权重股”的盘子都非常大，不利于炒作。其股性在未被激活之前会很不活跃，股价也许今天涨了，明天又跌了，总感觉赚不到钱。其实，这是一种“错觉”。我就以G招行为例：G招行从上市到目前，其股价表现按年看都是优于大市的。

　　2.我相信，未来随着券商融资、融券的启动，这一批优质、低价的权重股会成为广大投资者喜欢的品种。后期资金会不断“买入”这批权重股，因为它们的抵押折扣很小，那时会出现像香港市场中的“汇丰银行”、“长江实业”这样的低流通、高股价、大市值的

股票。这是会形成如“G招行”、“G沪机场”这样一批每年股价都能够创新高的股票。

　　3.买入这批“权重股”实际上等于买入大盘指数，我发现大多数投资者按年计他们的投资收益是比大盘指数要低的。

　　(作者为资深投资人士，本文不代表本报观点）

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