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万众瞩目的新股发行终于破题，恢复IPO后的第一只新股也在2006-5-25产生，再加上周四有“黑色星期四”的传统，更要命的是，对市场影响较大的有色金属期货价格好景不常，昨晚外盘金属价格又是大幅下跌，所有这些，都对周四的盘面产生了消极影响，但就是在这些消极因素的影响下，周四沪深股市还是走出了先抑后扬的走势，最终都以阳线报收，显示市场的多头生命力仍然十分顽强。值得一提的是，今日上证综指并未跌破昨天的低点1562.38点，这对许多观望的投资者来说，将会逐步向多头阵营倾斜。
由于第一只增发新股已经完成，第一只IPO也整装待发，对于这两个划时代的“第一”，虽然不能用“只能成功，不能失败”来概括，但如果处理不好，将会严重影响社会资金参与新股申购的热情，所以，目前的大盘不能继续深幅回调，将会形成一个振荡向上的趋势。
就拿申能股份(资讯 行情 论坛)的增发来说，发行家是5.92元，增发前的股价是6.48元，如果考虑近复牌后的补跌因素，参与增发的投资者恐怕很难获利。这就是新老划断、市场化发行的魅力所在，我们不能继续用老眼光来对待日后的新股的申购，在申购新股时也要充分考虑风险因素。
由于历史上传统观点的影响，相信大批社会资金还会向新股聚集，这样，一开始的几只新股还会有神话延续，但随着市场认识的不断深化，新股神话不可能一直延续下去，日后将会是新股与老股相互依存、相互促进的统一体，新股也将自发成为市场有效的调控工具，涨幅大了，愿意发行新股的公司将会增多；跌幅大了，许多公司也将会取消或推迟新股发行。
东海证券 王兴俊
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