外围股市期市波动造成巨大振动影响

　　国盛证券

　　【作者：王勇斌】

　　周三大盘形成冲高回落行情，盘中沪指洞穿前期低点，达到1562点，虽然尾市有所上翘，但最终还是以阴线收盘。从K线上看，股指破坏短期强势特征之后并未及时返回强势区 间，使得高位筑顶态势显得更加清晰。在洞

　　穿前期低点时，于1560一带获得支撑，而短期下跌趋势尚未得到扭转，1560一带可能经历再次检验。

　　国际期货价格变化和外围股市波动成为近日影响大盘趋势的重要因素。周三有色金属板块受国际期货价格剧烈反抽刺激全面反弹，成为早市推动大盘上涨的核心动力，只是在它们全面反弹的条件下，难以调动市场整体的做多情绪，外界影响带来的震动对当前市场而言似乎忧患大于乐观。因为，国际期货价格的猛烈暴跌及外围股市的大面积跳水已经严重削弱了市场的做多欲望，在国际期货价格尚未突破新高，外围股市趋势难以转变的条件下，我们的股票市场再度走强的可能性相对较小，短期的宽幅震动不能逆转当前的整理趋势。

　　借鉴以往的历史经验，高位加剧震荡，盘面特点分化严重是股指见顶的信号。可能前期井喷行情成交量急剧放大，而在调整行情中，成交量呈萎缩态势没有脱离理性调整范畴，大盘可能经过短期调整行情再度走强。然而，从诸多方面考虑，大盘短期缺乏再创新高的理由。原因主要有：第一、多数蓄势充分的

股票借助大盘的井喷行情快速飚升，获得利润的巨大想象空间吸引了大量外界资金入市，这批资金闻风而动，显得盲目，主要表现在新增开户人数猛增，社会闲散资金踊跃进场。当然，部分机构资金也会不敢寂寞，可他们的投资策略想来远高于多数中小散户。那么主力机构会不会充当圣者，解放高位被套的散户资金？会不会在沪市单边市场日成交金额达到500亿不久再出现巨量？这种期待应当是难以兑现的。第二、预期扩容压力在6月前后兑现，不论扩容压力能否会导致资金供求失衡，相信不少资金会对新一轮扩容压力的到来采取观望态度，那么5月月K线很可能留出上引线。当前时间仅剩几个交易日结束5月行情，突破新高，制造强硬的做多态势并不现实。第三、内在的、外在的周期规律达到高峰。无论是国际期货价格、外围股市、国内大盘指数都经历了一个复苏阶段，当这个阶段达到周期高峰，那么出现相应的回落完全是一般规律的自然变化。就当前的市场状况而言，欠缺突破这一规律的理由。

　　外界影响的震动，虽然在有色金属板块大幅调整期间，我们期望持续亢奋的做多动力能够维持大盘强势特征，但海外股市的突变使得做多士气遭遇了更为沉痛的打击。短暂的震动不能改变大盘的短期趋势，在股指持续调整期间，我们应当提高理性意识，等待新的机会。